受惠於美股造好，港股昨日升147點，恒指明顯在11800點形成短期底部，不過12300至12400區域仍有很大阻力，相信短期內進一步的升幅不會太大。
個別股份方面，昨日地產股大多表現不俗，相信與電盈（008）旗下貝沙灣三期銷情理想有關，相信此好消息會刺激同類型地產股，當中好像持有富豪海灣的富豪國際（078）。集團較早時公布截至去年底止業績已轉虧為盈，期內純利達2.078億元，較02年度虧損7.81億元大有改善，業績理想主要是受惠於旗下酒店及物業回撥所致。另外，由於樓盤售價較預期為高，即使扣除回撥因素，核心業務亦可收支平衡，表現較預期為佳。
受惠於富豪海灣去年售樓成績理想，加上樓價回升，集團於富豪海灣項目中錄得2億元回撥。去年共出售88個富豪海灣單位，總售樓營業額超過38億元，目前富豪海灣餘下逾60個單位待售，如全部售出，預料可進一步套現30億元，估計今年來自售樓方面的毛利可達8億多元。酒店業務方面，富豪國際亦有明顯改善，旗下所有酒店的毛利率已回升上50%水平。
財務狀況方面，受惠於售樓收益理想及酒店業務改善，總負債已由98年的90億元高峯期大幅回落至去年底止的45億元，預料隨着售樓收益增加，今年應可進一步下降至20億元以下，05年更可下降到18億元水平。以04年度預期盈利10億元計算，現價預期PE只有2倍多，估值偏低。
鄧聲興
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