國內宏觀調控力度加大，國企股部份受到相當壓力，稍有反彈，也嫌反覆，PE低於4倍息率高於8%的鋼鐵股，仍然下滑，公用股表現相對較為穩定，廣深鐵路（525）是其中之一。
去年受過沙士的影響，廣深鐵的業績也跌8.1%，只有5.11億元（人民幣），較上年減少4500萬元，每股盈利12分，派末期息10.5分，則較上年增5%。
沙士對客運影響頗大，除沙士期間乘客大減外，其間適逢清明節、復活節及五一勞動節，過去慣例於節日將票價上浮的措施未能實行，收益減幅更大。
全年計算，廣深本線乘客減7.6%，平均收費跌0.7%，直通車乘客減9.2%，平均收費升4.2%，長途車乘客減1.9%，平均收費升3.2%，客運總收入實減5%，貨運噸數持平，收入則微升0.1%，總收入減4.1%，營業支出只減2.4%，以致純利跌8.1%。
廣深鐵路的客運列車按年增長，雖然公路有相當競爭，而鐵路仍有相當客源，如無意外，可獲穩定增長，首次沙士的打擊特大，其他間歇重現，已無影響，如無意外，今年的客運將較去年有明顯增長，可以預期。
於貨運方面，自海陸運輸活躍以來，鐵路運貨受到相當壓力，至少已失去遠離鐵路的貨運，但情況於去年已有改善，鐵路於爭取貨源努力漸見成效，而燃料價格的上升，亦使鐵路處於較為有利地位，儘管燃料也影響成本，但相對而言，影響力較低，因此，有過沙士的影響，去年貨運仍然平穩（02年減少9.3%）。
今年首季廣深鐵路的客運增長14%，貨運更增18%，表現良好，清明節、復活節及五一節票價均可上浮，配合班次增加、乘客增長，對收益貢獻較大。
過去廣深鐵的增長局限於低水平，但經去年大跌，今年實際增長較佳，將使今年的業績增長較為突出，可達36%，相當於02年起每年複式增長11%。
廣深鐵現價2.2元，PE19.3倍，息率4.5厘，今年可降至14倍水平，息率可升至5厘，作為收息對象，仍有機會獲得20%的升值，不排除國企股拖低的可能性，但若急跌，更是低吸良機。
齊明