筆者投資美股已有一段頗長時間，故經常會閱讀有關華爾街股市的新聞報道，記憶所及，好像很少看到類似有關中國經濟問題引致美股下挫之報道，但上周路透社便以「USstocks、bondsandgoldsinkChinafears」為標題，CBS亦以「ChineseconcernsagaineaseEurope(markets)」為題，指出近期中國宏觀調控冷卻經濟的措施，引致歐美股市紛紛下跌。
過往投資市場有一句常用的句子：「美國打噴嚏，全球大傷風。」反映美國經濟對全球經濟之影響力，想不到今次竟然輪到中國了。隨着中國經濟不斷強大，相信數年後市場便可能會改為「中國打噴嚏，全球大傷風」了。近年中國經濟以快速步伐增長，快可步入國際強國之列，但不知中國何時才有真正民主？
由於近年中國經濟持續強勁增長，國內消耗的鋼、鐵、銅等礦材產品已佔全球產量的10%以上，這亦是促使近年全球商品期貨價格上升的主要因素之一，故此上周歐美的金屬礦產類股份如鋁業股Alcoa，銅股PhelpsDodge等股份亦因而下挫。惟美國礦業股的跌幅，相對近日國企股的跌幅，真可謂小巫見大巫，不算太嚴重。
4月份可謂國企股的股災月份，港股雖然在4月表現不濟，但恒指亦只是下跌了5.8%，國企股指數卻在4月下挫了15%，跌幅遠超過港股，重災股如馬鋼（323）、鞍鋼（347）、中國鋁業（2600）、安徽海螺（914）等，在4月份的累積跌幅達3成以上，無異於一場小股災！
由於國內的宏觀調控措施剛開始，對國企股的真正影響尚未出現，故國企股短期可能有短暫反彈，惟距真正的止跌回穩，相信仍有一段長時間。根據過往經驗，投資者在現階段可做的，莫過保本為上，故最佳策略便是趁每次反彈時盡量減磅。
國企指數由去年4月低位2016反覆升至今年1月高位5440點，累積升幅達3424點，下調升幅的0.382、0.5及0.618位，分別為4132、3728及3324點。上周國企指數基本上已一度跌破0.382位，短期相信0.382-0.5區，即3728-4132水平是國企指數的支持區。綜觀國企指數由97年至今的月線圖，國企指數的跌浪通常由4-5支連續的陰燭組成（正如附圖的A、B、C、D所示），跌浪極少在兩支陰燭後便完結，故3728點看來不是這次國企股跌浪的底部。
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