前晚美股續挫，港股淡友昨繼續施壓，恒指裂口低開，但資金在現水平入市興趣明顯增強，低位承接力不俗，指數掉頭企於高位收市，最終雖下挫62點，收報11942，但跌勢基本上喘定，成交162億元，但恒指成份股的成交略為縮減。
中資股繼續受國內宏觀調控措施影響，走勢偏淡，早段跌幅顯著，但午市略見起色，不少股份均能收復失地甚至回升，技術上紅籌、國企已具備反彈條件，只是宏觀調控之消息會限制兩類股份的反彈幅度，買入博反彈，既要嚴守止蝕，也不宜過貪，升至阻力位若無法突破，應先行沽出。
宏觀調控措施不單是冷卻過熱經濟的手段，也是中央整頓貪污及違規貸款的手段，按常理，地產業務方面會有較多違規貸款，故國內的地產股必會受較大打擊，一段長時間內都宜避開。
至於恒指方面，受國內宏觀調控之影響料較為短暫。能令恒指掀升或跌浪，必非散戶之能力，基金及機構投資者是主導市勢的動力，自高位回落2000點後，基金無論是否已在高位減持，都得思考港股的前景，以決定是吸納港股還是轉投其他股市。
海歌相信，若基金看好香港的經濟及地產前景，大型的收集盤應已展開，故港股短線的氣氛雖然不好，但中長線而言，實毋須過份悲觀。
若國內沙士事件在未來兩周過去，宏觀調控的階段性措施亦完結，則港股在5月中開始，將會重入佳景。
5月25日將有兩幅地皮拍賣，大戶極可能在拍賣之前推高地產股，畢竟，拍賣的成交價將會令人鼓舞，已是普遍的預期。地產分類指數現低位橫行，已是留意收集地產股的時機。
海歌