有報道說政府打算在今年6月中發行另一批債券，而且涉及的集資金額更高達100億元或以上，比對4月發行的「五隧一橋」債券金額還要大。
一般人都未必清楚知道甚麼是證券化債券、甚麼是傳統債券，以及甚麼是半官方機構債券，但隨着債券愈來愈普及，投資者絕對有需要先理解它們的分別，才作出投資決定。
所謂「半官方機構」，意思是指機構獨立於政府的運作、但資金則可能來自政府，而機構的運作是以自負盈虧方式進行。譬如地鐵的大股東就是香港政府，而早在十多二十年以前，地鐵已多次發債，成為香港債券市場發展史的重要事件；而發債的目的，是為了建造地鐵支線及用作營運經費。
半官方機構債券除了地鐵債券之外，還有外滙基金票據及按揭證券公司的票據或債券。票據（BillsorNotes）是年期較短的債券，但仍然屬於債權產品類別之一。
外滙基金票據的主要買家為各大銀行，只有小量供散戶投資。銀行之所以買賣外滙基金票據，除了可作為資金頭寸管理之外，外滙基金票據還可以作為抵押品，成為貼現窗制度下銀行向政府拆入資金的重要工具。
按揭證券公司債券是資產證券化債券的一種，由按揭證券公司向銀行收購按揭貸款，然後把這些資產證券化，把貸款的收益化成債券的利息給予債權人。由於按揭證券公司是獨立於政府運作，雖然成立之時資金是源自政府，但也只屬於半官方機構。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授