近日港股打擊重重，先是美國再有加息陰影，繼而國內可能實行宏觀調控措施，這兩大衝擊，已足以令港股大幅下挫。豈料一向行事「快」兩拍的港府，亦在此時加入抽水行動，向投資者伸手，進一步令近日股市交投淡靜。
今日是「五隧一橋」債券認購截止日期，在這60億港元債券推出後，據報道，港府擬在暑假前再推出200億元的政府債券。港府一向行事的效率有多「快」，相信各位讀者亦很清楚，近日推出債券速度如此快速，是基於美國快將調高利率而趕「尾班車」？還是鑑於近期本港的股市不濟，想趁牛市完結前抽水？
隨着港股早前的急跌，有些朋友已開始猜測，恒指會否下試其250日平均線？筆者認為預測恒指會否下試250日線，其中一個方法便是觀察成份股的表現。由於恒指升跌是由成份股的升跌引致，假若這些成份股不下跌，則恒指是不會自行下跌的。
恒生指數是由33隻成份股組成，這33隻股份的波動是不會完全一致的，有些行得快些，有些行得慢點，正因這關係，有些走得快一點的成份股，便具有預示恒指趨勢之作用。
在恒生指數33隻成份股中，佔比重最高的5隻股份分別為滙控（005）、中國移動（941）、和黃（013）、恒生（011）及新鴻基地產（016），此5大重磅股共佔恒指比重高達60%，其餘28隻成份股僅佔恒指的40%比重。由此可見，這5大重磅股的升跌，基本上足以左右恒指的走勢。
近日恒指250日長期平均線暫處11500水平，與恒指尚有一段距離，但重磅成份股中，有些已跌破其250日線。首先，和黃在4月21日跌破250日線（55.5元），中移動則在4月22日失守250日線（21.73元），5隻重磅股已有2隻失守250日線。假若其餘3隻的股價進一步轉弱，則恒指下試250日線的機會便大增了，當中尤以滙控影響力最大。單一隻滙控已佔恒指的比重達33.97%，若滙控下試250日線，則肯定將恒指也拖下去。暫時滙控的250日線處於108元，與股價仍有一段距離，有趣的是，滙控在倫敦以英鎊交易的股份（代號HSBA），近期已數度逼近250日線（見附圖）。
以成交金額計算，以英鎊交易的滙控及本港掛牌的滙控，是滙控兩大交易市場。由於其在倫敦的股價逼近250日線，支持頗強，間接亦支持了香港上市滙控的股價，怪不得近日大笨象如定海神針般一動也不動。
譚紹興
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