去年「沙士」疫症肆虐，曾奪去無數人性命，令很多人聞之色變；幸好疫情在下半年開始已經受控，在踏入2004年後更好像銷聲匿迹了似的。不過好景不常，正當市場為禽流感遠去而舒一口氣的時候，沙士問題卻立時接力，近日又再在國內出現，不但為市場帶來了震盪，打散了國企指數反彈的勢頭，更提醒全球每一個人——病毒的擴散，相信仍會是繼恐怖襲擊後，最令人感到煩厭的問題。
正當所有投資者認為，隨着禽流感的遠去，股票市場可以正式擺脫病毒困擾的時候，沙士卻死灰復燃，提醒全球每一個人不可輕視病毒對全球的殺傷力。
事實上，今次國內面對這個再度來訪的不速之客，處理上相當得宜，這或多或少和去年所吸取的教訓有關。故此，雖然沙士重臨時，正值國內進行宏觀調控，時間上似乎有點雪上加霜，但如果沙士遲一點才來犯，屆時市場或已完全忘記了沙士的威力，以及應該如何面對，事件對市場的打擊可能會更大，到時港股再一次下試8000點亦不足為奇。
如果說港股周一下跌，純粹是因為沙士這單一因素，似乎有點牽強，因為於上周五時，北京出現沙士新個案的消息早已傳遍了整個市場，但當日無論恒生指數或國企指數均沒有受到影響，並以全日最高位收市；而在周末時，國內的沙士疫情亦未有擴散迹象。由此推斷，港股周一下跌，應該和沙士沒有直接的關係。
如果投資者有細心留意周一的市況，應不難發現東方航空（670）出現逆市上升的情況，故此，如果說港股是因沙士陰影而下跌，倒不如說期指大戶欠缺藉口造淡，惟有借沙士這個消息將大市推低，以為周四期指結算作好準備。
周一港股的成交額比上周五顯著減少17%，而當日國企股的成交更大幅下跌近3成，這反映出大市當日的沽壓根本不足以支持當日大市的跌勢。如果投資者真的擔憂沙士問題，大市周一理應出現恐慌性拋售，成交甚至不難高達200億，但這個情況並未發生，故此我認為，沙士疫情並非港股周一急挫的真正原因。
當然，由於沙士事件對市場始終會構成陰影，故此無論是衞生當局或是一眾投資者，都不應該掉以輕心，因為若太早斷言沙士不會對港股構成打擊，最終可能會招致重大損失。雖然沙士疫情看來已受到控制，尤其是北京衞生當局明顯吸取了去年的經驗，已即時把疫情向世衞組織及鄰近國家通報，並將和沙士病人有接觸的人士全部隔離，這對控制沙士疫情有着正面的作用。
問題是，由於今次沙士病毒的源頭，在被送往醫院前，已曾多次乘坐火車往返北京及安徽兩個城市，會否有同車的旅客受到感染，至今仍是難以估計，故此，未來數日將會是今次沙士事件的關鍵時刻。
如果沒有大規模的新增確診個案出現，則反映今次沙士事件已受到控制，亦可以說國內又安度了一個難關，到時大市就算不顯著上升，亦可望因消除了一項不明朗因素而造好，無論對藍籌股或是國企股的後市發展，都有着利好的刺激作用；相反，如果國內沙士的確診個案在未來數日持續上升，那便顯示今次沙士事件或要一段較長的時間才能受到控制。
宏觀調控的陰影早已影響香港股市，若再加上沙士肆虐的問題，恒指再多跌數百點亦非奇事，因為屆時所有投資者必定會重新注意沙士對國內經濟、甚至本港市場的影響，真正恐慌性拋售便隨時出現。
陳永陸