美股上周五升勢持續，杜指升11點，收10472，納指升0.83%，收2049。
杜指今年2月至今，形態上似營造複式頭肩底，上周五高位10543，曾升穿頸線（約處10510水平），可惜未能守在其上收市，未確認突破。若確認突破，量度升幅可見11000水平。
相反，若回頭跌穿短期升軌10310水平，回頭再考驗10000支持位機會亦相當大。現時杜指3條平均線在10410水平糾纏，亦是走勢將有突破的訊號，至於是向上還是向下突破，相信本周會有分曉。另一個情況，杜指亦可能在10200至10500水平形成橫行區整固。
港股經上周五大幅反彈216點，散戶悲觀情緒已略減，可惜國內再爆發沙士疫症，情況可大可小，短期難免對股市產生不明朗因素。
由於現時市場存在的不明朗因素頗多，港股走勢不易猜測，但以勢論勢，恒指周線圖前周出現大陰燭，上周則出現長十字，有短期見底迹象，有助港股周初上試10日線及20日線阻力。若美股確認以頭肩底上升，則恒指有望升破12700，甚至重返50日線13000水平之上。
基本上，趙飛雲仍維持未來兩個月港股在12100-13000水平橫行整固的看法，恒指上周低位12091是否今次調整底部仍有待驗證。
上周五沽出恒指Call輪9799食胡，短期若見恒指回近12250附近不破，會伺機再上車，以12100止蝕。另方面，若見恒指升近12700不破，可反手買入恒指Put輪9446短炒。
趙飛雲