港股在連跌7日後終於反彈，當然，未來一周還要面對期指結算之因素，暫不可視作大市已確認重展升浪。期指未平倉合約尚有近88000張，在結算前淡友將力壓指數向下，加上要進行轉倉活動，未來一周大市將表現反覆，恒指阻力位12550點，支持位12200點。
今次港股之調整浪令人覺得恐慌，主要是大家習慣了過去連升11個月之升浪。今次跌浪雖接近2000點，但若以過去一段升浪相比，也不屬過份。要知道牛市二期之調整浪通常是會令到投資者半信半疑，擔心升浪已完而於低位沽貨。恒指現時距離250日線（11500點）尚有一段距離，過去10年每一個牛市升浪中，當中的調整浪皆因回試250日平均線2-3次後，才到浪頂。故此，大家只需將今次之跌浪視作調整而已，最壞情況也只是跌穿12000點，在12000點之下溝貨或入市，勝算頗高。
從基本因素的層面看，香港基調沒有轉壞迹象。加息當然會影響息口敏感股，但在低息環境下，略為增加1/4至1/2厘，基本上影響有限。美股對加息之負面影響所作的反應，相對香港股市為輕，相信港股之急跌純為期指對沖大戶興風作浪而已。4月份期指最高13160點，最低12065點，高低波幅約1100點，已足夠大戶從中賺取差價。由於未平倉合約仍多，加上尚未轉倉，不排除最終在下周四結算日市況會再試低位。至於5月份的走勢，則有待下周轉倉的水平確定後，再觀察大戶的部署，才可確認。
對於加息，港股反應較美股敏感，即代表此因素已大部份反映，加息後港股將確認見底回升。站在投資者立場，則寧願見到聯儲局盡快加息。格老指出，美國的銀行已作好加息之準備，反映出5月初之公開市場委員會會議中，加息之機會頗大。若真的如是，屆時恒指如在12000點或以下的話，則港股將會立即回升。若當時指數仍處12400-12600點，則有一半機會指數會回試12000點後才上升。以上純為筆者之市場觸覺所估計，讀者可因應情況而作出相對的部署。
筆者即將開辦之「炒股實戰班」，資料已電傳各查詢之讀者，若仍收不到有關資料可電31871685查詢，此班的內容將包括筆者的期指測市法及炒窩輪心法。
沈振盈 訊滙證券董事總經理