在近日大市持續滑落中，細價股香港華人（655）的表現雖然亦下跌，但相對於其他細價股而言，已是較為穩定，成交不多，反映沽售壓力不大。
去年華人盈利1.06億元，雖然較為細價，盈利則不少，而且較上年的虧損1.1億元明顯轉好，每股盈利7.9仙，中期息1.5仙，末期息3仙，全年股息4.5仙，佔盈利57%。
華人經營證券經紀及融資，亦於澳門經營華人銀行，更重要的，是財務及證券投資。
去年證券業務轉趨活躍，業績由虧損3100萬元轉為盈利4800萬元，而澳門華人銀行規模細，只獲利480萬元。
華人持有一個投資組合12億元，以流動投資為主，詳情未見說明，估計另有現金存款15億元，雖然報稱債券組合，每年平均回報7%，而連同存款的利息總收入只有5100萬元，這是主要的投資收益。
至於買賣證券的盈虧（包括未變現盈虧），於扣除經營費用後，為數有限。
華人每股資產淨值2.09元，每股盈利7.9仙，因大部份是流動資產，於低息時期，回報率只有3.78%，在股東立場，自然認為並不吸引，但持有此股，目標應不在於股東資金回報的高低，而是對豐厚資產的憧憬。
華人股價1.03元，每股資產值2.09元，折讓50%以上，估計投資組合及現金存款於扣除負債後，約為25億元，相當於每股1.86元，股價折讓亦達45%。
業績展望，市場在擔心利率將會上升，因而未來的利息收入將會增加，但所持債券將會跌價，至於一般股票（估計不太多）則反覆不定，收益的變動，主要看管理層對投資的處理手法而定，希望變動不致太大，可以維持派息4.5仙。
華人股價1.03元，末期息3仙，除息後股價為1元，PE12.6倍，不太重要，息率4.5厘，有一定吸引。
去年控股公司曾增持，華人亦曾回購，是否一種策略性安排，亦曾惹人憧憬，可能派大息或私有化，或許是一廂情願的憧憬，但亦間有消息，以收息心理小量持有，風險不大，而豐收的可能性是存在的。
齊明