中國民航信息（696）上月宣布去年業績後，跌幅達35%，現價超賣，短炒博技術反彈，中線投資亦值得考慮。
■中航信是國內航空旅遊業資訊解決方案的主要供應商。總股數8.88億股，無上市的內資股佔5.77億股，在港掛牌H股3.11億股。內資股中，34.3%由中國民航信息集團持有，其餘65.7%由19家中國商營航空公司持有，包括南方航空（1055）、東方航空（670）及中國航空等3家國內最大航空集團。
H股中，機構投資者有新加坡政府及摩根大通，早前持有量分別為6.02%與7.19%。
■03年（12月年結），集團營業額8.94億元（人民幣．下同），下跌8.6%；純利2.42億元，大減46.5%，每股盈利由0.51元減至0.27元。
1個月前股價急跌，就是因為業績欠佳。去年沙士爆發，航空相關公司業績大受打擊，除中航信盈利幾乎減半之外，南航大蝕12.32億元（前年獲利5.76億元），東航虧損9.50億元（前年獲利8600萬元），中航興業（1110）虧損1875億元（前年獲利3.17億元）。相對上，中航信已不算太差。
中航信的業務主要有電子旅遊分銷（ETD）、機場旅客處理（APP）、其他相關業務等。ETD去年收益4.32億元，因沙士影響而下跌18%；APP收益2.32億元，亦微跌4%，其餘比重較輕的業務普遍亦不如前。影響業績的不利因素尚有工資與營業開支上升、利息收入下降、稅項準備上升（由315萬元大增至2309萬元）等。
■04年，中航信業務隨着沙士過去及航空業好景而大復甦，APP業務（去年佔總營業額26%）尤其出色。中航信去年下半年與國內另外26個機場洽商簽署APP前端系統的商務合約，預料今年上半年完成，完成後國內所有機場都使用中航信的APP系統；去年，APP系統處理機場出港旅客佔出港量高達77.4%，日後將更升一級。
04年盈利預測3.63億元，回升50%，每股盈利由0.27元升至0.41元（0.39港元）。現價5.20元，往績PE20.4倍，預測13.3倍。
■中航信有現金25.40億元，全無銀行借貸，國內甚麼收緊銀根措施對其全無影響。
●自由行進一步擴大範圍，若對國內航空公司有利（東航昨逆市上升5.2%），中航信亦應得益，可因超賣而值得博反彈。中航信04年預測PE遠遠低於航空股與機場股，中長線投資亦屬佳選，4個月後宣布04年中期業績料將確認大復甦，可趁低收集，4個月目標價7.50元。
何車