港府的五隧一橋債券，5萬元就可以申請，這是歷史門檻最低的政府債券。一向以來，債券都是機構投資者的玩意，小投資者絕少涉足債券，其中一個重要的原因就是入場費太高，等閒數十萬、數百萬，甚至億元以上。美國政府的債券，主要買家就是日本、中國……政府，其次是各大銀行，幾時輪到小投資者。
如果你是個保守的投資者，特別是退休的長者，這個債券適合你，因為利息收入比較高，就算考慮到目前利率見底，將來利率會回升，但相信銀行利率回升至這次債券所付的利率的機會不高。不錯，債券價格可升可跌，但只要你不急於取回本金，你可以持有債券至到期為止，其間就收取利息來過日子，無風無險，好過胡亂投資於自己不很有把握的股市與樓市。要知道，當利率回升，債券價格固然會受打擊，股市與樓市也一樣會受打擊，而且打擊的幅度更大。
目前利率見底已是全球投資者的共識，人人都知道利率不可能再跌，只有回升。人人也知道，利率回升會影響債券、股票、樓房的價格，因此，買入債券、股票、房地產的人都已經有了心理準備，知道利率會回升，目前的市場價格實際上已反映了這個期望。因此，到了有一天，利率真的上升，債券、股票、房地產的價格不一定會下跌；相反的，上升的機會不小，因為早已預知的「壞消息」並不是壞消息。當這個「壞消息」公布後，反而會令人感到短期內再出現壞消息的機會不大，於是重新估計，計算那個時候買債券、股票、房地產的風險，如果覺得風險小了，上述投資工具的價格將不跌反升，除非將來利率的升勢過急、升幅過大，否則我們不必太過為利率見底而擔心。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任