港股昨日連續第4日下跌，技術上，恒指日線圖出現十字星，9RSI繼續底背馳，反映大市走勢雖弱，但低位有不俗承接，相信只要繼續守穩於12400以上收市，則可暫見調整底位。不過，由於港股仍繼續受到提早加息的陰影所影響，故即使見反彈，動力也有限。
提到息口去向，另一項較受影響的投資工具便是債券或定息工具。政府昨日公布透過香港五隧一橋有限公司推出以隧道及橋樑收費為基礎的60億元證券化項目，當中供散戶認購的零售債券有3組，年期分別為3、5及7年，票面息率方面，3年期為2.75厘，5年期為3.6厘，7年期為4.28厘。有關零售債券收益率將按外滙基金債券收益率而定，預料分別為3年期外滙基金債券加45點子，5年期外滙基金債券加60點子及7年期外滙基金債券加75點子。
五隧一橋去年總收入為15.51億元，淨收入為11.08億元，債券面額為5萬元，以每季度派息。由於五隧一橋債券有相關資產的收入作支持，故出現拖欠風險（defaultrisk）的機會不大，投資者考慮是否購入這批債券相信要注意的是息口風險。現時息口已見底，債市將進入熊市，由於息口上調將令債券價格下跌，故現時買入債券，投資者應有心理準備要持有至到期日才可獲得預期回報。
雖然現時買入債券在短期內賺價的機會不大，但以五隧一橋債券擁有良好資產，以及平均息率較定期存款高許多來看，五隧一橋債券仍為定期存款以外的高息產品選擇。以現階段息口走勢來看，相信購入5年期或以下較為上算。
鄧聲興
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