盈利重好勁<br>股路縱橫:重鋼博彈兩成

盈利重好勁
股路縱橫:重鋼博彈兩成

港股由3月開始調整,恒指由3月1日的高位14058回落,到4月15日的12358共下跌1700點,幅度11.92%,為期一個半月,以第一階段的調整而言,幅度和時間都已足夠,短期大市即使再跌,幅度亦極之有限,而一次較為「像樣」的反彈,亦會好快出現,恒指有機會重上13000,較大阻力則在50日線(13186)水平。
連升11個月後才引發的中期調整,不會在一兩個月便完成,因此,反彈完成後,仍會繼續尋底,中期調整的低位在那一個水平,12400、12000,甚至跌破12000大關而引發止蝕的「最後一沽」,都有可能,時間則會拖到6月底。下半年開始,港股將會開展大升浪,向16000至18000進發。
國企股短線可博反彈,特別係資源股,今年盈利仍會大幅增加,中線持有,預期升幅重會好可觀。鋼鐵股去年盈利以倍計上升,今年首季,升勢仍勁,馬鋼(323)就大賺15.13億元(人民幣.下同),大升2倍,遠超出市場預期。

PE低於同類股
馬鋼03年獲利26.59億元,升6.8倍,4個季度數字分別為4.93億、4.58億、7.38億同9.7億元,今年首季盈利比對上一季仍增55.9%。由於鋼價和產量齊升,期內營業額上升92%至64.6億元,毛利率則較去年上升5.3個百分點至31.05%。
馬鋼首季盈利未有反映主要原料鐵礦石加價的因素,由4月開始,入口鐵礦石加價18.6%,而公司亦預期,今年原料的總成本將上升15%至22億元,但由於市場需求殷切,而鋼價急升後表現雖反覆,但仍高過去年水平,因此,馬鋼04年盈利仍可保持高增長,估計達40億元,05年更可上升到50億元,以現價計,馬鋼PE只係6.4倍。
3隻鋼鐵股中,重鋼(1053)PE最低,馬鋼首季盈利咁勁,重鋼亦唔會例外。重鋼03年每股盈利0.918元,上月中,本欄預測其04年每股盈利0.95元,現時調升至1.05元(折0.99港元),預測PE只係4.6倍,05年盈利計PE更只得3倍多。
重鋼股價近期由5.55元回落,大行有沽有買,主要係玩波幅,短線反彈,可重上5.5元水平,中線持有,目標價可提升至6.2元。
郭兆誠