美股上周個別發展，杜指先跌後回穩，雖然企業上季業績平均來說還算可以，但上周二公布的3月零售銷售錄得一年來最大升幅，加上消費物價上升，令市場擔心通脹提早到來，迫使聯儲局提早加息，沽盤湧現下，美股普遍回落。筆者相信聯儲局仍要觀察一段日子，不會胡亂改變貨幣政策，市場消化消息後會回復平靜。
本港股市方面，由上周二高位的13126點至周四的12358點，短短3日內竟跌去768點，相對於外圍股市，反應可算是過敏了，相信是期指大戶藉詞美國有機會提早加息，大幅沽低港股，從中取利而已。
筆者一直強調，美國即使提早加息，也不需要太恐懼。大家可回想自01年1月以來，美國共減息13次，但其間的經濟及股市卻是十多年來最差，證實只是在惡劣環境下才需減息。相反，現在經濟幾已肯定全面復甦，就業人數不斷增加，通縮改善，出現少許通脹下需要加息，又何需懼怕？而且就算真是加息，美國大選年內的加幅一定不會大，相信消化加息消息後，股市必能重拾升軌，大家不妨趁回落時入貨。
國企股份上周急跌，但亦並非太突然，如讀者一直留意本欄，應早知中央政府一定會不斷推出措施去壓抑過熱經濟，國企股（尤其是與基建有關的資源股份）未來只有波幅，沒有升幅，還是趁藍籌股份正處於低位時換馬吸納，更為理想。
地產股在今次跌浪中幅度最大，相信大市反彈時力度亦會最強，當中以新地（016）較為吸引。雖然大家普遍認為加息對地產股不利，但我們亦應看看現在的實際並非如此。隨着經濟好轉，市民消費信心加強，買樓意欲增強，更出現愈貴愈追的現象，故樓價可由低位大幅反彈。地產發展商面對未來供應開始短缺，現時已懂得惜貨，以往爭相減價出貨現象已絕迹，再加上向政府勾地亦遲遲未能成功，未來供應量將更緊張，要樓價下降並不易。發展商收益相信會進一步增加，地產股自然看高一線。
在主要地產股下跌時，新地跌幅可算最小，70元有一定支持，沒有3G帶來的負擔相信是支持股價原因之一。重點樓盤馬灣珀麗灣3期即將推售，預期將為集團全年帶來可觀盈利，建議現水平吸納，目標80元。
連敬涵 信誠證券聯席董事
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