港股上周急跌，上周四恒指最低12358，周五續跌，以12458.38收市，跌21點，比前周五收市12909下跌451點，跌幅3.5%。中期走勢仍處反覆向下尋找調整2浪浪底，料5月或找到支持，目標11660至250日線11423，該線每天約升16點。
從恒指每天走勢圖分析，平行下降通道走勢已形成，即大市處反覆下調中，估計短期有反彈無上升，即每個小浪之跌幅將大於反彈之升幅，直至將來扭轉這種趨勢，才重展新升浪。
但短期而言，上周二至周四，僅3天時間，恒指由13126以「射擊之星」完成反彈，直線急跌至12358，已大幅下跌768點，跌幅5.85%，9RSI出現底背馳，反映本周如守12358之上周底部，該出現一次技術性反彈。
以波浪理論分析，短期浪式有2：
一是較悲觀之分析，即上周最高13126為（b）浪反彈見頂，已開始（c）浪回落，其中1浪跌至12358，共768點，如守其上，則日內出現之2浪反彈將受制於12650-12740，便下試12000點。
二是較樂觀之浪式，即上周四最低12358，如能守穩，則剛好完成（a）-5浪跌勢，展開（b）浪反彈，目標13000-13200，然後才掉頭向下尋底。
本周大市關鍵須守上周底部12538及先行升破12510，才能展開反彈。
恒指每周陰陽燭，上周以大陰燭作「穿頭破腳」下跌，具殺傷力。每月陰陽燭繼3月以大陰燭「穿頭破腳」下跌1658點，4月又跌穿3月底部12400，反映中期調整仍在持續中，如博反彈，只宜小注及定止蝕。
前周四，恒指4月12200認沽期權收41，上周日文中提議揸入，睇淡4月，由於上周大市大幅下跌，該期權暴漲，最高曾見160，上周五以138收市，累積升幅236%，可獲利回吐。
梁文琪 協聯證券研究部主管