日股終於出現遲來的調整，日經225平均指數從高位的12,127點，下挫至最低見11,690點，僅不足4%的調整幅度，似乎並未足夠，短期會否再往下尋底，毫不出奇，投資者可候日經在11,500點之下入市吸納，上面博1,000點。
有權威分析員對日股未來走勢意見分歧，以高盛為主的樂觀派指，日本經濟增長並非全部依賴出口推動，去年第4季數字已顯示，商業投資對經濟所帶來的貢獻比出口還大，內部需求亦續見增加，反映消費者已不再㩒住「荷包」，這可從部份企業盈利上升，乃因銷售錄得不俗增長見到端倪。
高盛分析員還指出，銀行積極削減呆壞帳已見成效（銀行恢復盈利），相信在企業信貸方面會較前鬆手，企業有生意做，銀行又肯「放水」，實在相得益彰。至於通縮，在日本央行力壓日圓升勢和不斷為市場注入大量資金的情況下，失業率若見持續下降，最快在本年尾，日本或可解除通縮威脅，估計日經年底可抵13,500點或以上。
以滙豐為首的保守派（並不是悲觀派）則認為，日本經濟增長很大程度依賴外部需求，假若全球經濟在預期美國加息而放緩，單靠內部需求不足以支持經濟有理想增長，若參照95、96年和99、2000年之「假黎明」復甦，當中不少現象頗為相似，何況通縮仍是一嚴重問題，日股只能說審慎樂觀，在現水平升多6-7%是有可能的，再高則有懷疑。
權威分析員加一個「半桶水」（筆者）都不敢看淡日股，讀者可有啟示？
王冠一