國內政策在收緊銀根，防止過度借貸，但只是針對個別行業，中央對基建仍然支持，越秀交通（1052）計劃參與3項公路投資，政策未對其財政狀況帶來影響，可按計劃進行。
去年越通盈利2.24億元，較上年增加57%，每股盈利20.7仙，中期息已派4仙，末期息將派4.5仙，全年股息8.5仙，增加41.6%，股息率相當於42%。上年曾為其他投資撥備3346萬元，若剔除此數，去年業績增長仍達27.4%。
越通經營及投資多條公路、橋樑，經過02年減稅期完結及新建成道路車輛分流等影響，02年業績下跌29%，這些不利因素只是短期性，去年的經營已有相當改善，業績已超過01年的2.2億元，但並非全部路橋均有好表現，部份仍存在負面影響。
02年7月收購汕頭海灣大橋，去年全年入帳，對業績有利，其他公路表現稍為參差，廣深公路上年受交通分流的影響已明顯收窄，交通流量大幅反彈，而交通組合的變動，平均路費則下降，小轎車大幅增加，沙士期間亦使行駛貨車下降，若干路橋於去年下半年分期實施統一車型分類標準，大致可使平均路費有所上升，例如廣州北環高速公路，9月起實施，其後4個月平均路費較上年同期升17.6%，全年平均只升10.1%。
經營路橋，受周邊交通網絡所影響，新建成公路會帶來分流的影響，周邊網絡改善後，則可受惠，廣從公路二段的車流量為此下降29%，而廣從公路一段則增16.8%，廣州北二環公路更升80%，後者虧損已收窄43%，仍佔虧損2040萬元，周邊有高速公路於去年底開通，廣州新機場將於6月啟用，北二環的車流量將續有可觀增長。
越通將參與珠三角的東二環、西二環及東二環延長線3條高速公路，總投資85億元人民幣，大部份資金於國內以項目貸款解決，越通佔權益30%，預計投入資金約9億元，於4年內投入，目前每年的現金回流可以應付，這些投資為未來的增長作好安排。
越通現價2.4元，PE11.6倍，息率3.54厘，是公路股中PE較低者（深高速，548，涉及特殊項目不能作準），預期今年PE降至10倍以下，年來家庭汽車大幅增長，廣東正進行第二次工業化，越通將繼續受惠，現價風險低，可看中線。
齊明