記得今年年初時，我曾建議投資者吸納雅虎（Yahoo!），原因是雅虎正計劃放棄使用Google作為其網站的主要搜索技術，改用自己開發的技術，這將使雅虎的資本開支顯著減少，從而對其業績帶來刺激。
事隔三個月，雅虎公布的季度業績果然不負所望，盈利較去年同季大幅增加1.6倍至1.01億美元。若扣除特殊項目的收入，雅虎今年首季的每股盈利為13美仙，比ThomsonFirstCall綜合分析員估計的11美仙為高。
雅虎的業績理想，主要受惠於去年收購搜尋器公司Overture，以及網上廣告市場復甦，令集團上季的廣告收入激增2.3倍至6.36億美元所致，而這個營運狀況，亦合乎我們原先的估計。
另外，雅虎同時宣布將股份「一拆二」，則是市場未能估計的。受到消息的刺激，雅虎當日的股價表現十分理想，一度創出3年以來的新高，見56.24美元。雖然現在看來，雅虎的業績表現一切都來得很自然，好像全在自己的掌握之中，但又有多少投資者會相信這些簡單的分析，可以幫助自己作出最正確的入市策略，從而使自己獲得豐厚的利潤呢？
事實上，投資者如果相信我所作出簡單而又直接的分析，在1月中時吸納了雅虎這隻股票，那麼至今可以獲得的回報率已接近兩成。但投資者總是對一些十分簡單，來自管理層公布或者公司業務取向的基本因素分析不加重視，反而青睞一些可能永遠都無法證實的傳聞或消息，並視之為分析一間公司好劣的重要指標。
如果投資者能細心作出檢討，便不難發現，道聽塗說的所謂分析，往往是最不切實際、最不管用，甚至是連累各位損失最多金錢的因素。
所以各位在不斷埋怨公司的透明度不高之時，又會否自我檢討，是否有認真運用過一些高透明度的資料進行研究？如果答案是「有」，那麼毋須我的祝福，相信大家亦已在投資過程中獲得理想回報；相反，答案如果是「否」的話，那麼投資出現損失，大家亦不應怪責公司所給予的資料不足。因為大家有沒有用心去找尋過資料，本來已是一大疑問，就算那些沒有提供足夠資料的公司真的願意增加透明度，大家又是否會好好去珍惜呢？
當然，我絕對贊成公司應不斷增加資料的公布，因為一間公司的透明度愈高，無論是分析員、投資者，還是股評人，在分析該公司的前景時，絕對有正面的幫助。但這個權利有賴各投資者自行爭取，如果大家對這些資料抱着愛理不理的心態，在欠缺需求的情況下，試問各上市公司又怎會在意有否公布更多的資料給投資者呢？
陳永陸