去年今日，創科實業（669）訂下目標，於3年內將業務擴大一倍，當時股價仍低於10元，而去年已完成目標三分二，股價已勁升至27.75元近期高價，儘管高位有所反覆，而市場亦已預期創科可以提前達標。
創科去年盈利6.74億元，較上年增加2.61億元，增幅為63%，每股盈利1.03元，只增56%，是02年配售攤薄的延續，中期息已派7.25仙，末期息將派17.75仙，全年股息25仙，增加56%。
近年創科持續以收購方式擴展，使過去5年業績複合增長39%，其間並無供股集資，亦非以新股收購，只於02年配售集資3.67億元，對每股盈利攤薄不大，5年複合增長也達35%。
收購以電動工具產品為主，也包括有關品牌，其策略是收購海外業務後，將生產線遷移至國內，以節省成本及發揮規模效益，目前正在國內興建廠房中，3年內完成，屆時產能可增50%，而國內生產力佔整體比重，將由目前的90%提升至95%，這種策略，使去年毛利率由26%升至29.5%，已包括去年4月完成收購地板護理產品的影響在內（收購業務毛利率較低，必須整理改善）。
去年整體銷售131.8億元，增長38.8%，電動工具增24.7%，佔比重72%，地板護理產品增長91.6%，佔比重24%，太陽能照明及電子量度儀增長125%，佔比重4%。於市場方面，以北美為主，佔82%，增長41%，歐洲佔11.5%，增長39%。
電動工具不斷推出新產品，去年佔比重35%，並將可維持，成為增長動力，去年收購的地板護理產品業務，只佔8個月業績，而合併效益仍未明顯反映，電子量度儀已發展至數碼階段，至少可以維持增長。
電動工具提供的分類業績，增長38.5%，佔比重73.7%，地板護理產品貢獻增79%，佔比重14.8%，其他增長172%，佔比重11.5%，雖仍以電動工具為主，而其餘業務已在急起直追。
3年翻一番，相當於05年盈利8.27億元，去年已是6.74億元，只要今年增長23%，即可完成目標，3年的目標可於2年內完成。
創科現價25.2元，PE24.5倍，息率約1厘，PE高而息率低，是高增長股份的特性，難得大量收購後，仍有淨現金，相信創科仍在尋求收購對象，中線仍好，但累積升幅大，亦常有反覆，但每遇急跌，則是低吸良機。
齊明