深圳A股長城電腦（000066）昨日高收13.52元（人民幣），創新高，並非乾升，成交1.37億元，現價較2月尾大升35%，較去年11月低位急漲近8成。長城科技（074）身為大股東，水漲船高。
■長城電腦早前發出「業績預增公告」，表示初步測算，03年（12月年結）業績將較上年增長逾50%。公告於3月2日發出，當時至今，股價升幅近3成。期內，長城科技股價跌幅11%。
■長城電腦市值58.6億港元，長城科技持有60.5%，佔35.4億港元。長城科技掛牌H股4.54億股，無掛牌的內資股7.44億股，總股數11.98億股，全部折為H股計市值，不過25.2億港元，僅佔長城電腦的市值已較本身市值高出逾40%。
■長城科技亦擁有另一隻深圳A股，深圳開發科技（000021，簡稱「深科技」）56%。深科技股價未有如長城電腦般強勁，但現價13.59元人民幣，仍較去年11月低位高出27%。深科技昨日市值93.8億港元，長城科技佔52.5億元。深科技03年首3季盈利1.23億元人民幣，已相等於02年全年的2.03倍。
■長城科技僅持有長城電腦與深科技的應佔市值，已達87.9億港元，是本身市值（內資股折為H股）25.2億元的3.5倍。
■長城電腦的股價，較帳面NAV（02年底2.52元人民幣）高出437%。深科技的股價，較帳面值（02年底3.12元人民幣）高出336%。
■03年6月，長城科技每股帳面NAV2.36港元，計入兩隻A股市值高於本身帳面NAV，即增值達70億港元，長城科技每股實際NAV高達8.20港元。長城科技股價較實際NAV折讓高達74%。
■03年（12月年結）上半年，長城科技營業額52.93億港元，大增72%；純利6692萬元，急升1.1倍，並已超出02年全年總數25%。長城電腦與深科技受惠於電腦業大復甦，其中長城科技生產電腦驅動器，在同業市場上佔重要席位，客戶有IBM（1年營業額近7000億港元）、Seagate（1年營業額506億港元）。長城科技03年業績本月23日宣布，往績PE49.5倍，估計宣布業績後降至20倍以下。04年，估計繼續大降。
●長城科技超值，短期PE雖然稍高，但有實際較高的NAV支持，且將受惠於電腦業復甦，04或05年PE有望降至個位倍數。半年後，今年2月高位2.525元，可能只成為今次升浪的踏腳石。
何車