正如我日前所料，港股上周隨着外國股市造好而出現較強的技術性反彈。不過，今次反彈市中，並不是所有股份皆能上升，因為市場資金是以「車輪戰」形式，輪流炒作個別股份。
好像上周二地產股先行向上，上周三由銀行股接力，而國企股同樣面對個別行業輪流炒上的情況，這正好反映市場資金並非很充裕，短期大市仍會以炒資金流向作主導。
這個情況也不難理解，除了因為長假期效應外，自藍籌及國企業績公布高峯期過後，市場需要尋找一些可刺激股價的誘因，因此，我相信在長假期後，市場會轉炒「消息」及「概念」市。
目前市場焦點都集中於五一勞動節黃金周。屆時內地會有大量遊客來港消費，對零售消費股將帶來正面刺激。然而，上周二公布的2月份零售銷售值按年上升13.2%，遠勝市場預期的7.7%，令零售股先行偷步被炒上。這個零售股概念市似乎來早了一步，不少投資者也趕不及上車。
不過，我個人認為，自自由行措施推行至今，每日從國內來港消費旅客數目與日俱增，即使沒有五一黃金周的出現，零售消費股基調已有好轉的誘因。加上剛公布零售數據較預期理想，反映出零售股背後是有實質的經濟環境支持，因此，只要香港能夠維持目前的復甦步伐，經濟增長達到6%以上，零售股前景長遠仍可看高一線。問題是，何時才是合適的投資時機呢？
五一黃金周的概念，已帶動了不少有望直接受惠的股份，如莎莎國際（178）、佐丹奴（709）、德永佳（321）、恒豐金業（870）和周生生（116）等股價向上，原因是市場相信國內同胞來港都喜歡花費於成衣、化妝品和金飾等物品上，因而有利其股價。但大家亦要留意，短短10日假期，可以為企業盈利改善多大呢？
因此，在追捧概念的同時，不要忘記留意投資股份的基本因素。在眾多零售消費股中，我個人較看好金飾類股份，原因是周生生（116）及恒豐金業（870）雖連日受到追捧，其市盈率仍維持在10倍左右，與化妝品零售股份如莎莎國際（178）歷史市盈率高達60倍相比，似乎吸引力較大。
另外，根據過去經驗，每次「十一」、「五一」等黃金周過後，相關股份都會出現較顯著的調整。若果近日趕不及上車的小投資者，最好現階段不要過份相信黃金周概念而高追零售股，寧願持盈保泰，等待下一個升浪。因為我覺得目前的股市應採取低撈而不宜採取高追的策略，否則接火棒的機會甚大。
陳永陸