港股上周技術反彈，恒指最高12980現回吐，上周四以12909.37收市，跌10點，比前周五收市12731，上升178點，升幅1.4%。由於已完成小雙底12424-12699-12400之量度升幅，加上成交不足，料13000關前壓力增。
恒指自03年4月8332大幅上升至上月最高14058，共升5726點，升幅68.7%，比95年及98年牛市一期之首個中期性上升1浪之升幅大（前者由6890升至9910，升幅43.8%，後者由6544因港府入市大升至11030，升幅68.5%），主要是中央援港多次催谷，包括自由行及CEPA等，因此，獲利貨多，一旦自14058點回吐，便急跌1658點，跌至3月29日恒指最低12400，才完成2-（a）浪調整，隨後反彈至上周最高12980，只是（b）浪反彈（a）浪總跌幅0.382左右而已。
以恒指周線陰陽燭分析，上周由於裂口上升，全周形成「孤島陀螺」，反映遇阻力待變，本周宜守上周底部12833之上，否則表示完成反彈，掉頭向下尋找（c）浪浪底，料5月才見底，目標11660-11870。
以恒指每月陰陽燭分析，3月以巨大陰燭作「穿頭破腳」下跌，顯示進入中期性或2浪調整，因此，4月初經技術反彈，如在13000左右受阻，4月中旬或跌市重現，不排除月杪下試12000-12200水平，因每月波幅常有800-1200點。
以裂口分析，上月11日在13080-13129出現自3月下跌以來之第3個下跌裂口，也成為目前反彈阻力之一。
周前4月15000認購期權上升至80，曾提議沽空，因4月升至15000水平之可能性甚少，到上周四，該期權已跌至1點，料可全賺100%期權金。3月提議在156提議沽空3月14200認購期權，上月結算已跌至0，已全賺100%期權金。4月12200認沽期權，上周收41可分段吸入，睇淡4月下旬。
梁文琪 協聯證券研究部主管