恒指昨日收市升33點，成交則回落到138億元。技術上，由於大市收市仍能守穩於12833/12763裂口位之上，故在日線圖上形成了島型走勢，有利確認短期見底。
個別股份方面，冠捷科技（903）昨日跑贏大市，收市進一步上升近6%。股價造好主要是受惠業績較預期佳所致，集團剛公布上年度純利大幅上升35.6%至6960萬美元，主要是受惠於LCD顯示器的附運較預期大，以及毛利率於第4季有明顯改善所致。業績反映出集團就算在上年度惡劣的經營環境中，仍有能力推動盈利增長。期內，雖然LCD屏幕供應短缺，但集團仍能把其LCD顯示器的附運量由02年的230萬台增至506萬台。第四季的表現更佳，期內LCD顯示器的附運高達200萬台，因此，第4季的純利大幅上升1.1倍至2200萬美元。集團整體CRT及LCD顯示器全球市場佔有率分別由2002的14.2%及7.2%上升到19%及10%。
除了附運量增長令人滿意外，期內邊際利潤表現亦十分理想，而且未受沙士及LCD屏幕供應短缺的影響。集團旗下CRT及LCD顯示器的毛利率分別由第3季的10.4%及4.3%改善到第4季的11.8%及4.8%，數據反映出集團成功把顯示屏幕成本上升的因素轉嫁至客戶身上。
展望未來，隨着全球對LCD顯示器的需求不斷增長，集團未來可維持高增長動力。事實上，今年首季的LCD顯示器附運量已增加10%以上，來自Dell及日本客戶的定單料可超過200萬台，因此，全年的LCD顯示器附運量料可進一步上升到900萬台。預期04年度純利可進一步上升近30%至8900多萬美元，預期PE則只有9倍。
鄧聲興
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