美國上周五公布了一個令人十分意外的經濟數據，就是3月份非農業新增職位大幅增加了超過30萬份，比市場原先預期約10萬份多出足足2倍。
數據不單令美國股票市場振奮，從而帶動美股連續兩日大幅上升，而且更令不少市場人士相信，美國的經濟已真正步入復甦。因為投資者在過去一直對美國的復甦力度感到困惑，便是由於美國的就業情況十分反覆，尤其非農業新增職位長期未見起色，令投資者擔心失業率在短期內難以大幅下降，從而影響美國零售市道的復甦速度。但美國上周五公布的就業數字，就正正紓緩了投資者的疑慮。
問題是，美國的經濟狀況是否真的如此樂觀呢？
其實除了就業數據外，製造業指數及非製造業指數亦是投資者應該留意的數據，因為如果製造業及非製造業數據表現欠佳，美國就業市場復甦的力度遲早會變得疲憊不堪，在欠缺實質的承接力支持下，最終只會令失業率再度攀升，美國的經濟復甦步伐亦難免行人止步。
幸好，美國3月份非製造業指數意外地大幅上升至65.8的紀錄新高，反映美國服務業活動持續擴張，這對美國的就業市場而言，絕對是一個利好的訊號。只要情況能持續下去，美國非農業新增職位將會進一步攀升，從而令美國的失業率進一步下降，為美國經濟注入強心針。
不過，實質的情況是否這樣樂觀？投資者又有何需要留意的地方？
首先，美國3月份非製造業指數得以創紀錄的大幅上升，主要原因是受到美國政府的退稅措施，以及按揭再融資活動異常蓬勃所帶動，但這些非經常性活動往往難以對市場帶來長期的支持，故此，美國服務業的表現是否真箇如此理想，要待下次非製造業指數公布時，才會有實質的答案。
既然如此，美國股市的前景又是否值得看好呢？其實美國股市近日的表現，均循着一個既定的循環走，就是季度業績公布期前，投資者往往會憧憬企業業績向好而作出追捧，令美國股市季初表現往往較季尾為佳，而美股現時便正正處於這個階段。
但隨着各大企業的業績陸續公布，投資者少了憧憬，大市在欠缺消息刺激下，表現亦會較為疲弱。
故此，美國股市短期內仍可望處於一個蜜月期，杜指絕對有力挑戰10800點至11000點的阻力區，而納指亦可望上試2100點的水平，但踏入5月中旬，隨着企業的季度業績陸續公布，股市的亢奮性升勢亦會隨時完結。大市能否繼續向上突破高位，將要視乎就業數據及製造業數據日後的表現。
由於這些數據存在着一定的隱憂，投資者實應小心美股在5月份可能會出現顯著調整。
陳永陸