港股繼續反彈，恒指一度升逾210點，收12886，升155點，成交略為轉活，有174億元。恒指已升越20日線（12793），短期可一如估計，向13000至13200區域推進。
國企表現較強，國指已逼近5000點重要關口，收4968，升110點，亦確認升破20日（4831）同50日線（4877），短期在5000至5100水平會有阻力，若升破，複式雙底形態確認，國指將可升破年初的5441，再創新高。
唔少國企近日已創出新高，包括華能國際（902）、中國鋁業（2600）、安徽海螺（914）、江蘇寧滬（177）同安徽皖通（995）等，馬鋼（323）、上海石化（338）同鎮海煉化（1128）亦有醞釀破位而上之勢，只待兩隻重磅股中石油（857）同中石化（386）發力，國指就會衝關。
中鋁宣布業績雖略遜市場預期，但投資者憧憬氧化鋁價格升勢未止，繼續追捧，令中鋁股價由6.0元穩步升上7.0元水平，大行收集之勢亦頗明顯。
中鋁03年度（12月年結）綜合總收益238.26億元（人民幣．下同），升37.6%，獲利35.52億元，升153.4%，每股盈利0.34元，升161.5%，派末期息9.6分。
集團主要生產氧化鋁和電解鋁，由於上游產品氧化鋁需求大增，去年價格多次調高，目前氧化鋁價格4300元，較02年底上升115%，亦較今年初的3700元，上升16.2%。不過，雖然內地氧化鋁持續短缺，中鋁預計全年氧化鋁價格平均只係3500元，比現貨價為低，但以此價計算，仍遠高於去年平均數。期內，集團生產氧化鋁605萬噸，升11.8%，生產電解鋁76萬噸，升1%，計劃到05年，氧化鋁產能可達到850萬噸，主要係山西氧化鋁廠擴建後，產能增加80萬噸，而集團亦部署收購年產能達100萬噸的提煉設施。
產量增加同價格上升，中鋁04年盈利預期仍會出現高增長，綜合大行估計的數字，由60億元至80億元不等，以中位數計，每股盈利0.63元（已就今年年初配股調整），預測PE僅為11.8倍，相比海外同業的20多倍，仍屬偏低，大行預測目標價8至9元，可中線持有。
郭兆誠