透過孖展買賣股票，雖然可以享有放大槓桿效應，但高回報的背後，風險亦不小。所以利用孖展買賣股票，要有心理準備，承擔一定程度的風險。
孖展的風險管理方法之一，就是要清楚維持按金的計法，以及股價跌至何時便要補孖展，這樣的話，投資的勝算才會高些。
例如買賣股票的孖展為X%，而維持按金所訂定的水平為Y%。假設現在打算購入股份數量為Z股，而股價在Po的話，相關的孖展計法便如下：買入Z股，每股Po元，那麼總數為PoZ元。
孖展水平為X%，這是低於100%及高於0%的一個數字，那麼投資者便要借入（1－X%）PoZ的現金，作為完成交易之用。而投資者所要付出現金為X%×PoZ。
究竟股價要跌至哪個水平，客戶才要補倉？計算公式如下（圖一）：
以上的公式，乍看很複雜，但計算出來的結果亦不難理解。例如真實數據如下：
Po：現在購入股價為$70
Z：買入1000股
X：孖展50%
Z：維持按金水平40%
以現價計算，買入1000股總值7萬元（1000×70），而按金為50%，那麼便要借入$35000（（1－X%）PoZ）。再代入上述計算補倉的公式，便會得出（圖二）：
把公式分解，便會得出Pt＝$58.33，亦即股票由$70跌至$58.33之下，投資者便要補倉，因為孖展額已不足四成。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授