在過去兩星期，儘管美股已顯著回升，納指反彈約8%，而亞洲股市如日本和新加坡，亦已非常接近早前高位，但恒指回升不足3%，表現明顯地遜色。滙控（005）從低位回升2.50元，約2%，20日線仍在回落中，領導股表現如此，實使人失望。另外兩隻大藍籌中移動（941）及和黃（013）的股價亦低於20日線。由於最大幾隻藍籌股的表現都未能帶來驚喜，預計大市即使結束調整，也暫難寄予厚望，很可能進入上落市的拉鋸局面。
除公用股中電（002）及港燈（006）逆市創52周新高外，藍籌股中表現最好的要算是太古A（019），其20日線已率先回升，股價距離兩年最高位僅相差約5%。地產股表現也較大市為佳，新地（016）上周大幅回升約6%，收74元，已升破20日線，假如本周能繼續攀升，其20日線亦可回升。若單靠地產股造好，缺乏上述三大重磅藍籌股配合，大市的升勢將受到局限。
恒指上周已升破其10日線，只要本周繼續上升，10日線便可由跌轉升，發出轉勢的初步訊號，但由於三大藍籌股的回吐壓力不輕，暫不用急於入市，可等候再次試底成功才人市。
美股杜指和納指的10日線已於上周一開始回升，進一步確認轉勢，這次升市由思科和戴爾兩大科技股帶動，其20日線已早於前周開始回升；網絡股雅虎近期表現更佳，上周五再創兩年新高。微軟和英特爾近兩星期急升約7%，只要本周升勢能繼續，其20日線便可再度上升，屆時將可確認第1季調整的結束。
藍籌股普遍已回升接近今年高位，花旗銀行更創兩年新高。杜指成份股本周將加入市值最大的藥品股輝瑞、保險股AIG和電訊股Verizon，並剔除一些傳統的工業股，這將使杜指更能反映美國的經濟實況，亦大大改善杜指的參考價值。
（本欄逢周一刊出）
梁從源