和黃（013）旗下3香港上周在港推出新的3G手機及3G月費計劃，美林證券其後發表報告，表示根據其測試，相信香港3G網絡已大致建設完成，因此和黃要以更進取的計劃去爭取香港客戶試用3G，這也可作為和黃發展全球3G策略的參考。
美林曾於2月初測試和黃3G網絡在地鐵應用情況，當時未能進行話音通話，但近期再度測試，發現在地鐵月台範圍及列車內用3G電話通話已沒有問題，估計其3G網絡已覆蓋26個地鐵站，但因目前地鐵隧道內已安裝一個由所有2G營辦商共用的系統，再建一個系統不切實際，因此3香港正與地鐵及各營辦商磋商分擔成本安排，要達成此協議後才再提升隧道內系統功能，因此地鐵全面覆蓋恐怕要今年底至明年初才可成事。
至於地鐵以外的3G網絡覆蓋程度已相當理想，因為現已建立1200個基站，加上3G與2G間的轉網情況大有改善，故此該行相信3香港的網絡可說已足與其他2G商一拼。
美林認為，和黃推廉價手機的另一個原因，是手機補貼較預期少，據該行聽聞，有3G機製造商表示每部機的出廠售價約300美元，即和黃對每部手機的補貼介乎200至300美元間，屬於合理水平。
另外，國泰航空（293）雖然擺脫沙士的困擾，但摩根大通仍然看淡國泰今年盈利前景，維持「減持」投資評級，合理價是14元。
摩根大通認為，市場預測國泰今年盈利達46億元，甚至逾50億元，是過份樂觀。國泰曾於2000年錄得歷來最好的盈利50億元，當時是從出租飛機、餐飲業務、定息投資賺取可觀回報，兼享有低稅率。但摩根大通估計，這些收入不可能於04年重現。
市場也低估國泰今年的成本增幅。該行預期，國泰今年的載客運力較去年上升32%，因而要增聘800名機師及空中服務員，員工成本將增加18%。雖然國泰一直有效控制成本，但隨着公司回復正常的增長軌道及香港通脹風險可能再現，國泰今後控制成本的難度會增加。
因此，該行只調高國泰今年預測盈利14%至36億元，05年盈利約40億元，屬於市場上較低的水平。