財政部部長金人慶在人大會議期間提交財政報告，報告指2003年全國財政收入為21,691億元人民幣，與2002年同期比較增長14.7%，支出比前年升11.6%達24,607億元，收支相抵後，去年財政赤字為2,916億元，是國民生產總值的2.9%。表面上看，中國的財政狀況仍算穩健。但這些數字所代表的，僅是中央預算內列表的支出和收入。
我們有理由相信真實情況比這些數字描繪的要嚴峻很多。最近就有報道指出，國內地方政府的各種債務正以高速不斷增長，即使現行法規嚴禁地方財政出現赤字和舉債，但事實上，省、市、縣各級政府均透過不同形式舉債，而且層級愈低的政府，債務規模愈大，據估算全國僅鄉鎮一級的政府債務便達2,200億元。
除此以外，亦有國營單位透過大量發行有國債性質的債券來發展業務，當這些債務出現償還困難時，最終會變成中央財政負擔。國家開發銀行是這方面的好例子，僅2003年，它便發行總值達4,200億元的債券，規模與當年的外來直接投資相若。國家開發銀行主要承擔國家的政策性貸款，所投資項目的還本負息能力令人成疑。以連接廣東和海南兩省的粵海鐵路為例，國家開發銀行在這項目投入約23億元，近日有報道指該鐵路建成後，由於貨運量不足致使收入較預期大幅下降，收回貸款可能有困難。相信像粵海鐵路這類項目國家開發銀行還有不少。
由此看來，中國的真實債務情況比財政部部長所揭示的要龐大許多，若加上其他或然負債如銀行體系的壞帳和社保基金缺口等，若不馬上動手處理，債務危機可能一觸即發。