港股近期自3月初高位14000多點大幅下挫，恒指一度連12400水平也看似岌岌可危，以恒指由14058點高位下挫至本周低位12400計，其間累積跌幅雖然高達1600多點，但若以百分率計算，恒指的跌幅並不太大，只下跌了11.8%。相對不少二三線股及國企股等來講，恒指的跌幅可謂頗為輕微。
部份朋友甚至認為，近期港股正處於所謂「健康性」調整中，但部份三四線股卻不幸地出現一小型股災。部份早前活躍的機構投資者，好像突然失蹤了，令不少三四線股更一度出現暴跌情況。究竟這些大戶（部份）去了哪裏？
今日不如跟大家談一個市場傳聞，話明係傳聞，即不保證真確，但看了對閣下無害，反正你都畀6元買了本報。
附圖是恒生指數與恒生小型股指數由去年3月至今的走勢比較，圖中可見，在過去1年，小型股（即二三四線股）普遍跑贏大市，故此據聞去年吸引了部份基金經理吸納一些三四線股，作為catalyst來增加其整體投資組合的表現。
據市場傳聞，一些大型外資基金，原本只會投資一些市值較大的股份，但眼見去年三四線股狂升，為免表現落後同業，於是亦將小量資金投資於一些三四線工業股之類，來推高回報。在這因素下，令不少三四線工業股火上加油般，大幅飆升（老實講，若三四線股單靠散戶，僅可出現零星的反彈，若無機構性大戶，又怎能出現如此龐大升幅）。
至於近期這些機構大戶，為何好像突然失蹤？據聞自「無比敵」行動後，部份穩健的機構性投資者，開始不大願意繼續大量持有或吸納某些三四線股，以免被殃及池魚。當中道理頗為簡單，假設A君是一忠實的基金經理，純因某三四線股的業績不俗而大量吸納該股，並無其他「古怪」因素。豈料一個「唔好彩」，該三四線股突然被調查，那時這位A君機構投資者，真是水洗唔清、百詞莫辯。再加上在各大報章爭相報道之下，嘩！那時真是BigWok！既然如此，暫時都是不要沾手這些三四線股為佳，以免遭無辜牽連。
大市方面，港股自前日勁升200多點後，昨日升勢略為放緩，全日恒指在160點波幅內窄幅徘徊。基本上，恒指自3月初高位14058點反覆下挫至本周初低位12400點，其間共下跌了1658點，通常一個小型反彈，往往可回升跌幅的0.382至0.5，而反彈跌幅的0.382及0.5水平分別為13033及13229點。筆者估計短期恒指應有力上試0.382位13033水平，但若要進一步挑戰0.5位13229水平，則可能要延至復活節假期後了。故綜合來看，13000至13200是短期港股較大阻力區。
譚紹興
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