美聯物業（1200）在去年沙士高峯期時，股價跌至50仙左右，自由行出現後，股價急速上升，於8月份升破1元大關，9月份馬上再破2元大關，並在今年1月破3元大關，然後出現調整，調整幅度頗大，於3月初跌破2元。
升勢過急，調整是應該的，現在我們有興趣的問題是：美聯股價能不能重返3元水平？前天美聯公布業績，一些數字可以供研究。前天公布的業績，每股盈利17.7仙，但要知道去年樓市是下半年才轉旺，上半年受到沙士的影響，樓市淡靜得可怕，因此，如果沒有沙士的影響，去年美聯的每股盈利應該加一倍達到35.4仙。展望今年的樓市，樓價上升至少30%，再加上買賣成交至少增加3倍，因此明年公布的今年業績，每股盈利超過1元也不奇怪。如果每股盈利可以達到1元或接近1元，股價3元的目標應該不算太高。
東方燃氣（432）在電盈宣布入股後曾經狂升，人人都覺得李澤楷又在玩財技，不過，這回李澤楷聰明多了，主動大量地披露資料，避免投資者有不必要的憧憬，將東燃股價盲目地炒起，然後將來業績公布後才發現原來不是那麼一回事，股價再大幅回落，害死許多人。當年盈動，即現時的電盈（008），股價之所以盲目地狂升，就是因為每個人都有着許多不切實際的憧憬，另一些人則明知這是個泡沫，但在貪念驅使之下也跳入泡沫池中。
昨日恒指再升，但中間有反覆，信心仍末恢復，短炒者風險依然很大。
國際知名教授丘成桐最近公開說：城大與理大的學生只想搵飯吃，所以不需要一流的教授。但我覺得很奇怪，難道中大學生畢業後不必搵飯吃，人人可以變成邱教授那樣的國際學者？不吃人間煙火？
曾淵滄
香港城市大學MBA課程主任