上月底我曾在此作出預測，提醒投資者小心3月大市的表現，結果不幸言中。港股本月果然顯著下跌，累積跌幅超過1000點，並分別失守10天、20天、50天及100天平均線支持，技術走勢之劣，實在令不少人感到意外。不過，我相信大市的弱勢可望在4月扭轉，投資者不妨於現水平開始留意一些累積跌幅已大的股份，並趁低吸納。
當然，如果純粹以技術性走勢分析，大市跌穿12700點的重要支持位後，理應下試12100點支持，但技術性走勢有時需要基本因素配合，故此雖然技術走勢顯示大市理應下試11800至12100點支持區，但這並不代表港股必須低見這些水平才完成整個調整浪，並作出反彈。退一步而言就算大市真的要下試11800至12100點支持區，投資者在12400點水平開始吸納，需要面對的風險亦只不過是300至600點，但不要忘記，如果大市真的反彈，恒指有可能會重上13200至13500點阻力區，升幅高達800至1100點，值博率並不差。故此，投資者於現水平趁低吸納，值博率相當高。
當然，我建議投資者趁低吸納，並非單看值博率或技術走勢，基本因素亦是我的另一考慮。3月份港股顯著調整，原因有三：一、各大藍籌股的業績普遍欠缺驚喜，投資者趁勢作出獲利回吐的行動；二、台灣大選出現巨變，令投資者對台海局勢感到困擾；三、地緣政治問題再次成為全球的焦點所在，令歐美股市紛紛出現顯著調整，而港股亦因而受到拖累。
不過，不知道投資者有沒有留意到，以上三項因素當中，沒有一點涉及本地或內地的經濟問題，換言之，本地及內地的經濟基調仍然良好，既然如此，港股本月的跌幅又是否已經過大呢？由於港股的基本因素沒有變壞的迹象，近日的跌勢只宜視為一次調整，而非跌浪的開始，我相信超過1000點的跌幅，理應是十分足夠。
其實多隻藍籌股近日似乎均能紛紛找到支持位，當中如滙控（005）便成功力守115元支持，中移動（941）在22元水平支持亦不俗，至於長實（001）及和黃（013），亦於64元及55元附近找到支持，故此我絕對相信，各藍籌股的沽壓已接近尾聲。至於台灣局勢的問題，雖然大選引發了不少風波，但至今抗爭均是以和平的手法進行，故有理由相信台灣局勢對大市的影響可逐步淡化；至於地緣政治問題，對市場的影響似乎仍是心理大於實質，就算西班牙襲擊事件一度令歐洲股市顯著下跌，但不到兩天，市場便能消化此利淡消息，由此可見，地緣政治問題對大市只會造成一時困擾，不會造成深遠的影響。
基於影響3月大市的因素已逐步消除，隨着不少基金經理完成其季結的換馬行動，相信港股表現可望再次循著基本因素而運行，並有機會在4月否極泰來，逐步重上13000點的水平。
陳永陸