如果要談貴金屬投資，一般人必然想到黃金。雖然鑽石、白金的價值高於黃金，但是談到投資的話，還是以黃金較普及。至於銀與銅雖然也有一定的投資價值，但是其投資普及性亦是及不上黃金。
最近巴勒斯坦哈馬斯精神領袖亞辛被以色列暗殺之後，市場估計哈馬斯會對美國及以色列作出報復，金價因而上升；而早前西班牙發生火車炸彈大爆炸，也一度令到金價呈強，而美元則轉弱。
市場智慧告訴大家，在強美元之下，黃金價格會弱；相反，在弱美元之下，黃金價格會呈強。站於一個國家立場來看，黃金與美元是替代品。國家的外滙儲備，可以持有黃金或美元等主要貨幣，但若以數量計算，美元的持有比重往往遠高於黃金，因為儲存及交收黃金，始終遠較持有美元等外滙麻煩。所以現今各國中央銀行只會儲存一個很小比例的黃金，這亦是近20年黃金價格偏軟的原因之一。
過去的十多個月，美元一直偏弱，其間金價就不斷上升，由以前200多美元一盎斯升至最高420美元一盎斯，升幅頗為可觀。其間美元兌歐元由1歐元兌80多美仙升至最高接近1歐元兌1.30美元，箇中與金價又有沒有相連關係？
其實美元的交易量遠比黃金交易量高得多，而美元之所以與黃金價格成反比，其中有些滙率因素存在。傳統產金的地區在澳洲、非洲等地，而採金的成本多年來也沒有大幅下降。以澳元為例，美元大幅貶值期間，澳元則大幅升值。如果金價以澳元報價，其實沒有大幅上升，但折合美元之後，因為澳元升了值的關係，所以每盎斯黃金的美元報價便上升了。所以金價上升，其實是反映外幣兌美元升值的結果。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授