美股經過上周四大幅反彈，納指勁升3%，杜指則力保1萬關及大升近200點，使走勢大大改觀。雖然上周五美股稍為回吐，杜指和納指的10日線再度向下，但上周杜指及納指能升破10日線收市，已發出初步的回穩訊號，若本周能維持升勢，再升多約1%，10日線便可回升。
市值最大的幾隻科技股微軟、英特爾和IBM，其20日線仍在回落中，但去年升市中表現最強的幾隻科技股如思科、戴爾和雅虎等，其20日線則於上周開始回升，由於這些都是去年的領導股，他們的轉勢意義重大，只要另一隻領導股英特爾亦能扭轉跌勢，大市的調整應可宣告結束。
科技股的調整已歷時超過3個月，納指由高位下跌約12%，而英特爾和思科更回落約24%，調整的時間和幅度也算足夠。上述領導股的20日線回升，股價亦升破近一個月的高位，反映在近一個月內，市場對這幾隻強勢股的需求，已超過看淡一方的拋售，使股價出現突破。投資者的樂觀情緒若能逐步擴散到其他藍籌股，將令大市結束調整和重展升勢。
恒指從月初至今已跌近1600點，跌幅約11%，由於臨近期指結算，短線而言，好友正處於較被動的地位，相信這是上周港股未能追隨美股回升的原因。
恒指上周五以近3個月的最低位收市。滙控（005）由高位129元回落，跌幅逾10%，和恒指差不多，中移動（941）表現最差，下挫約20%，和黃（013）及長實（001）則下跌超過16%。由於恒指在1個月內急跌千多點，短期能助大市回升的因素，主要是過度的超賣，但由於明日是期指結算日，大市的走勢將較反覆，暫宜忍手觀望，下月初相信會出現較明顯的方向。
恒指過去幾年一直追隨美股的走勢，間中會出現短時間的偏差，但大方向則非常一致，由於美股正逐步擺脫調整期，一旦若確認完成調整，將對港股帶來積極的意義。
（本欄逢周一刊出）
梁從源