過去1個月，澳元滙價起了巨大變化，從2月中的七年高位，一下子跌掉近10%，速度之快及幅度之大，令持有澳元的投資者欲哭無淚。幸而澳元跌勢近日經已喘定，看來新一輪升勢可望展開。
上月18日，澳元創下0.8008美元的七年新高後，獲利沽盤已見蠢蠢欲動。及至本月3日，澳洲央行宣布維持隔夜利率於5.25%不變，令業界感錯愕之餘，亦引發大量沽盤，把澳元壓至0.7251美元低位，乃自去年12月初以來最低水平。
正當市場揣測澳元的強勢是否已告終時，美國聯儲局維持隔夜利率於1%不變，並指美息應在一段時期保持於低水平。消息不啻為澳元打下強心針，澳元瞬即由低位反彈。其後日本央行棄守110日圓，繼而連108關口也失守，美元弱勢似已重現，各貨幣亦趁機顯著回升。
其實澳元兌美元繼去年全年上升了33%後，以截至上月18日0.8008的高位計算，本年亦已錄得近7%升幅，試問一隻貨幣累積了40%升幅後，又怎能不向下調整？所以澳元早前大幅回吐，實屬正常。
誠然，單以技術走勢而論，說澳元現階段只是暫時擺脫跌勢，必須升越0.7830美元，才能確定下跌走勢已告一段落，並須升至0.7720以上，才可重回上升軌道。
看來這絕非一蹴即就，尤其是下周澳洲央行議息，多會維持利率不變。然而，這並不代表澳洲已結束加息循環，因為該行行長已多番表明，希望把澳元利率帶回正常範圍之內，雖然他沒有透露這個範圍在何處，但業界估計是5.5%至6%。就以中位數5.75%計算，該行即使下周不加息，5月或6月時再加息0.25%的機會則很大，繼而會在9月或10月再加息0.25%，使隔夜利率最終調升至5.75%的目標水平。畢竟澳洲經濟表現仍佳，樓市亦已稍稍回落，使泡沫不至形成，對整體經濟展望更為有利。為免經濟過熱，加息似乎是唯一選擇。
故此，從基本因素層面看，澳元已有力回升，加上美元弱勢持續，以及商品價格看漲，亦對澳元有利。只要能突破0.7720，澳元便可直撲80美仙的今年高位，短期則會在0.7450至0.7630之間整固。
勞勳強