恒指昨日未能受惠美股造好，收市跌159點，收報12816。恒指技術走勢再度轉弱，反映13000以上阻力很大，相信短期有機會先下試12500/600區域才有明顯反彈。
個別股份方面，TOM集團（8001）剛公布全年業績扭虧為盈，純利1300萬元，較市場預期理想，期內營業額增長29%至20.9億元，主要是由於互聯網業務營業額大幅上升1.3倍至5.9億元所帶動，其餘業務亦增長9%至約15億元。集團整體利潤狀況亦明顯有改善，當中毛利率由38%上升到42%，EBITDA利潤率亦由3%上升到13%。
旗下互聯網業務TOMOnline（8282）已分拆上市，雖然股價表現未如理想，但業務則持續有增長，稅前利潤達2.14億元，較02年同期的2300萬元虧損有明顯改善。TOMOnline業務主要是透過互聯網及無線通訊網絡於國內提供電訊增值服務如無線數據、無線IVR服務、網上廣告及商業解決方案等，已於國內市場佔首3名位置。
隨着國內流動電話用戶人數及通話量急速增長，增值服務需求亦會上升，互聯網業務前景不俗。其實互聯網業務只佔TOM集團營業額28%，其餘還有出版、戶外廣告、體育及電視，因此，分拆行動不會對TOM未來盈利表現有太大負面影響。現時集團手頭現金達35億元，有足夠資金作收購。TOMOnline分拆上市亦為集團帶來8至10億特殊性收益，將於今年業績反映出來。除了特殊收益外，集團旗下多項業務於04年均有新動作，當中出版業務將引入新管理層及把基地搬至國內，相信可進一步削減成本。另外，華娛電視亦會進一步提升節目質素。戶外廣告及體育業務亦不會再受沙士效應影響，預期會較03年有明顯進步。因此，估計TOM集團04年度的純利表現將較03年大幅改善。
鄧聲興
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