以小博大，是不少散戶買賣備兌證的誘因。但投資備兌證時，除了要留意正股變化外，最重要仍是選擇合適的入市時機。
根據經驗，大凡在缺乏方向的市況中，投資備兌證是最易蒙受損失的，所以近日在不同場合遇到的小投資者，都不約而同表示因投資備兌證而損手。
有時我真的不明白，目前港股明顯地受太多不明朗因素困擾而表現反覆，小投資者仍下注博一博，以賺取微利，究竟是對可以捕捉短炒機會充滿信心，還是心癮起而非炒不可呢？
我不時指出，要在股票市場增加勝算，最簡單直接的方法，就是順勢而行。尤其是投資備兌證，要收「刀仔鋸大樹」之效果，最好是待大市或個別股份呈單邊走勢時。
以目前港股短期走勢仍受制於外圍因素（如恐怖襲擊，台灣大選等），暫時確實不適合投資備兌證。原因是即使大家看錯市買入正股，如果相信未來股市氣氛會好轉過來，基本上投資者仍可以一守，但備兌證可能因正股調整而出現急跌情況，大家若不嚴守止蝕位，便難免招致虧損。
從來不參與衍生工具買賣的投資者，在跌市時候通常會靜觀其變，待調整完畢後，再行部署入市策略。然而，大部份有參與衍生工具的投資者，卻往往不懂得在跌市時為自己爭取獲利機會。好像明明看淡後市表現，他們都不會買入認沽證，寧願每次在低位時買入認購證博短線反彈。
問題是，大部份人博反彈的入市時機都掌握得不好，往往在反彈當日才高追相關認購證，結果因摸頂而損手。通常在目前的中期調整浪中，要捕捉一剎那的反彈，並非易事，而且反彈時間非常短暫，值博率根本不高。既然看淡時又不願入市，看升的空間又不多，倒不如不沾手為上。
另外，若果大家真的希望博反彈，其實有些客觀指標可作參考。好像上周五恒指急跌二百多點後反彈，本周一大市再反彈百多點時，位列備兌證十大升幅的首三位都是認沽證。由此可見，市場對大市重回升軌的看法是有所保留。
另外，大家不要忘記，股市急跌完後未必一定會上升，可能會橫行整固，如果投資者因股市調整幅度深而買入認購證博反彈，有關認購證價格可能會因縮溢價而下跌，最終同樣招致損手。
假如投資者希望博大市反彈，我覺得應該直接買入一些優質的藍籌股，或一些被過份拋售的國企股，總好過在方向未明確時買入備兌證。另外，若果買入備兌證而希望博些微的水位，倒不如靜觀其變，以免「為粒糖而輸間廠」。
陳永陸