一直以來，公用股的投資價值在於有穩定的股息派送，以及在跌市時作為資金避難所，因此在牛市的時候，公用股都會跑輸大市。觀乎近期公用股表現都不俗，除了因為大市步入調整期，吸引了一些「保守」資金流入公用股外，某程度上亦與公用事業積極向國內發展有關。
本地公用事業得以向北拓展，很大程度是國有資產減持機制下出現的副產品。
直至02年年底，國內國有資產及國家涉及股權持有的企業接近16萬家。為了迎合加入世貿後所面對的外來競爭，中央政府已多次表明，希望把一些「不合格」的國有企業淘汰。
但是，中國暫時沒有可能一下子將沒競爭力的企業關閉，唯一可做的，是引入外來的經驗，去改善國企的營運方式，如透過減持國有資產予策略性投資者，組織合股企業。
過去幾年，部份本地公用企業已入股國內公用事業機構。例如中華煤氣（003）以2.72億元人民幣收購了深圳燃氣合營公司的30%股份，主力負責提供燃氣供應的專門技術，換取50年期燃氣服務專營權。除此之外，中煤在國內有十多個投資項目，其中一個是斥資6億元人民幣，在南京建立國內的天然氣合營業務。
又例如中電（002）目前在利潤管制協議（SOC）下，本來可以穩賺15%股本回報及13.5%債務回報，但也主力出擊，投資了幾個國內電力項目，希望替股東賺取一些「管制利潤」以外的盈利。
另外，九巴（062）亦斥資5億元人民幣購入深圳公共交通集團35%股權，希望染指國內客運運輸事業。
中國政府先以公用事業作為合股經營試點，既可收減持國有股之效，又可以向外取經，可謂一舉兩得。
由此可見，目前投資本地的公用股，並非單純看其穩定的派息政策，還要着眼它在內地的增長潛力。
陳永陸