港股跌穿50日線，恒指一度落到13129，大跌268點，尾段有反彈，收13214，仍跌183點。大市走勢雖轉弱，但只係牛市中的一次調整，而唔係大跌市，恒指由去年4月25日的低位8332起步，到今年3月1日的高位14058，共升5726點，若調整升幅的0.236，有機會落返12700水平。
大市調整，正係低吸優質股大好機會，特別係高息的大藍籌，例如滙控（005）、恒生（011）同剛剛宣布業績的長江基建（1038）等。未來1年，恒指有機會升上16000至18000，此類高息藍籌股的息率有3.8至4.8厘，既可收息，亦可賺價。
03年度（12月年結），長建獲利33.49億元，微升1%，與市場預期相若，每股盈利1.49元，末期息派0.5元，全年派息0.715元，增5%。長建噚日收18.75元，跌0.1元，PE12.5倍，息率3.8厘。
長建的澳洲及中國內地業務表現理想，但盈利僅微升，主要係港燈（006）盈利倒退所致。集團持港燈38.87%，港燈去年受沙士、利得稅率上升，以及會計政策更改影響，盈利跌8.6%，為長建帶來的盈利貢獻減11%，至22.81億元。
能源基建業務為集團帶來14.61億元溢利貢獻，佔整體37%，澳洲能源投資組合溢利貢獻上升28%，而內地則上升14%。澳洲業務理想，主要係CitiPower首次帶來整年收益，而澳元滙率強勁（平均升值3成），亦有利盈利表現。
集團在重組內地的項目組合後，收益明顯有改善。佔有45%的珠海發電廠表現超越目標，總供電量再創新高，其他3家燃煤發電廠亦帶來穩定貢獻；至於公路項目的交通流量收益亦有雙位數字升幅。
踏入04年，港燈業績可恢復增長，長建盈利亦會有較佳表現，未來增長則主要靠珠海發電廠擴建、澳洲悉尼市跨城隧道，以及新收購的項目。集團有現金72億元，淨負債51億元，淨負債比率18%，有足夠財力收購。
長建去年派息比率48.1%，今年有機會調升到50%或以上，以全年派息0.8元計，息率已達4.2厘，係穩健收息對象。
郭兆誠