國際油價近日上升，且升破去年3月美國攻打伊拉克前水平，對石油股份有利。中石油（857）可能是全球最便宜的石油股份，未來走勢料將反覆向上。
■今年1月中，英國BP以每股3.70元配售35.16億舊股，市場貨源大增，股價即挫，但另方面，MSCI提升中石油計算的流通市值比例，若干基金須按比例增持。最近，恒生國企指數增添6隻成份股，中石油在國企指數的比重，約調低4%，某些基金又須按比例減持。這些比例增減因素對中石油的影響，大致告一段落，中石油未來股價表現，主要繫於本身的基本條件、未來油價走勢等。
■BP沽售名下20%中石油股份，持股量逾5%（H股）須披露的股東，有美國股神畢菲特（13.35%）、瑞士信貸（8.09%）、鄧普頓環球（5.70%）。其他未達須披露水平的策略性股東，有長江實業（001）、和記黃埔（013）、新鴻基地產（016）、周大福等。其中持股量近期增加最多的是瑞士信貸，今年1月26日持有10.687億股（6.08%），1月底起不斷增持，間中亦曾減持，至上月25日，持股量增至14.219億股（8.09%），即個多月內增持高達3.532億股，每股成本3.98元至4.11元，動用資金逾14億元。
■03年（12月年結）上半年，中石油營業額1480億元（人民幣．下同），增38.6%；純利386.19億元，增1倍，每股盈利由0.11元升至0.22元。業績大進，主要因為原油、汽油、柴油等主要產品，多產多銷，期內油價每桶由20.11美元升至28.08美元，升幅40%。03年全年，盈利預測720億元，增53%，每股盈利由0.26元增至0.41元（0.386港元），現價4.225元，往績PE16.6倍，預測11倍。
●中石油預測PE約較全球同業平均折讓13%，公司未來增長潛力在全球同業之上，公司的管治與透明度接近西方水平，未來將跑贏其他同類股。
何車