深圳高速公路（548）受收費政策影響，出售兩條國道，經營收益因而大減，而出售國道特殊收益龐大，使整體業績激增逾倍，並加派特別股息，使股價創出歷史新高。
去年深高速盈利8.99億元人民幣（下同），較上年增加5.52億元或159%，每股盈利41.2分，派息10分，較上年減少2分，但另派特別股息9分，全年股息共19分，較上年增58%，但指明特別股息不應視作定期分派。
於去年3月中，出售107國道及205國道，作價19.3億元，已收款50%，今年底前再收30%，其餘於明年底前收取，出售特殊收益除稅後為5.86億元，已計入去年業績，即業務業績只有3.13億元，較前減少9.8%。
經營中各公路的車流量仍有不同程度的增加，包括兩條國道於3月中出售前收益，但出售國道的影響，營業收入減少19.6%，相關影響，亦使各項支出相應減少。
去年業績包括對長沙環路及索道投資項目的減值，包括於長沙環路委託投資利息提前收取及稅項的影響，兩項減值約為3000萬元。
深高速投資興建鹽排高速，其中A段於01年開通，B段於去年6月開通，並與A段相連，第三期已在動工，將於明年底完成，這是主要發展，完成後整條高速公路將有快速增長。
剛公布以4.39億元購入興建中的陽茂公路及江中公路權益各25%，工程將於今年底及明年底完成，是利用出售國道所得再作投資。
國內偏向於興建不收費公路，深高速的發展策略，除收購公路外，亦傾向於代建工程，已協議代建深圳南坪快速一期工程，涉及工程費22.68億元，若實際工程費可節省2.5%，則為深高速收益，而節省或超支逾2.5%之數，則由深高速與深圳交通局平均分享或負擔，估計日後發展以此為主，收益則取決於對成本控制。
深高速現價3.05元，表面PE7.84倍，息率5.86厘，是包括特殊收益及特別股息，今年不再重現，預期今年PE在18倍以上，息率只在3.5厘水平，已不是太便宜。
由於鹽排高速明年底完成，以及收購的貢獻，預料兩年內將有適量增長，06年將有較佳表現，逢反覆可看中線。
齊明