趁近期股市已累積頗大升幅，今日跟讀者談一個簡單而有效的理財策略，這理財策略相信有些朋友已曾聽聞，但可能僅知道前半部份，卻忘記了後半部。
這理財策略就是債券（或定期存款等定息工具）與股票間的投資分布。首先有些投資者會將資金的30%投資於債券（或相關投資工具），70%則投資於股票（或股票基金），而一些較穩健及不願冒太大風險的投資者，會略為調高債券的投資比例，好像把資金40%投資於債券，而60%資金則投資於股票。
至於一些較進取的投資者，則可能會調高股票的比重以增加回報，例如把資金的20%投資債券，其餘80%資金則投資於股票，以增加股票的比例。
在上述「債券」與「股票」的投資分布中，債券僅是簡稱，它包括債券、債券基金、定期存款等定息工具，至於股票則包括一般的股票及股票基金，而在選擇「債券」與「股票」投資項目時，其要點在於「債券」與「股票」乃兩項完全不同的投資工具，以取得真正分散風險的效用。
相信不少朋友在計劃理財組合時，「一開始」便已採用了上述30/70或40/60的債券與股票的投資分布，正如筆者強調「一開始」，很多投資者在開始時真的會以30/70或40/60等作投資分布，但隨後便忘卻這投資分布比例。其實定期調節投資組合的分布，令組合的債券與股票的比例，維持原先定下的30/70或40/60，才是這資金分布策略的真諦。
基本上，以定期定額投資法（如月供基金之類），可以做到高位買少些，而低位買多些的效用，在一段時間後，令投資者最終得以於相對平均價吸納，而定期調節投資組合內的債券與股票之分布，以維持原先訂下的分布比率，其實亦可取到低買高賣的效用。
假設一年前，你將40%資金投資於債券，60%投資於股票，隨着近期全球股市上升，股票投資已有不俗回報，這時在投資組合中，股票與債券的分布比例亦起了變化。由於股票上升，在組合中，股票佔的比率由原先訂下的60%已增至75%，甚至80%，這時，你便要考慮將「股票」的比例減低，而增加債券的比例，簡單來講，即將部份資金由股票轉至債券。
這樣投資者無形中從高位減持部份股票，而把資金轉至相對「低位」的債券，根據不少歐美研究報告顯示，在長遠來說，這樣做可取得最終「高賣低買」的效用。
據聞不少歐洲大型退休基金，一直沿用40/60來作債券與股票的分布比例，同時更重要是定期調節以維持此分布比率。
譚紹興
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