港股上周在滙控（005）和恒生（011）公布業績後，借勢大幅回吐，滙控下挫逾5%，而恒指則回落逾600點，其10日線亦再度向下，發出調整的首個警號。
滙控若能穩守122元之上，其20日線仍可維持上升；更重要的支持位在2月初的低位118元，若連這個今年低位亦失守，調整應可確認。
在滙控和恒生的回吐壓力下，其他藍籌股亦被拖累，和黃（013）已跌近個多月來的低位，其20日線亦於上周五率先回落。長實（001）、新地（016）和中移動（941）在2月的反彈中，並未能超越1月份的前期高位，形成頗明顯的雙頂形態，這亦令港股出現調整的可能性大增。恒指在過去11個月上升近6成，而從未出現較大幅度的回落，潛在的調整壓力十分大。
亞洲股市方面，除泰國出現較大的回吐外，日本和新加坡等地股市繼續創下全年新高，資金撤離亞洲股市的迹象並不明顯。
在亞洲股市仍大致向好的情況下，港股和滙控經過上周的回吐後，短期出現反彈的機會很高，但整體而言，大市進入調整期的機會較高。
美股仍受科技股拖累，杜指和納指的10日線繼續回落。英特爾上周五再創近5個月的新低，受其影響下，思科和戴爾回落至今年的低位，思科在過去兩個月已下挫超過20%，以上3隻股份均為去年升市中表現最強的大型科技股。
此外，微軟和IBM的20日線均在回落中。雖然科技股在過去兩個多月的調整幅度不小，消化了不少利淡的因素，但相對於過去一年的大升市，調整幅度仍不及1/3，在科技股未出現轉勢的迹象前，美股難望有好表現。
由於美股有部份藍籌股表現不俗，使到杜指由今年初以來，一直維持於10400-10700的範圍內窄幅上落，但在科技股仍未轉強的情況下，杜指仍很大機會被拖低。
（本欄逢周一刊出）
梁從源