美國非農業新增職位數字又再粉碎不少專家或分析員之眼鏡，繼去年12月在市場期望增加125,000個，卻出現偏離預測甚遠的16,000個（經修訂後為8000個），今年1月市場預期有175,000個，但只得112,000個（後修訂為97,000個），剛公布的2月份數字僅錄得21,000個，連市場預測125,000個的尾數也不夠，確實出人意表地失望。
為何市場對這次的非農業新增職位冀望如此大？筆者參考部份分析員之估計數字，最悲觀的預測也不少於85,000個，加上上周初兩份較樂觀的報告──周一的供應管理協會（ISM）製造業調查報告指招聘續見增加；周二的CGC顧問專家報告則透露1月份企業裁員數字大幅下降，不無令人對2月的新增職位數字充滿憧憬，何況美元在上述消息的刺激下出現急彈，之後更不肯回落。任誰都不會相信數字會太壞，你估市場個個係儍仔？然卻……
差勁的數字公布後，美元兌各主要貨幣急跌超過2%，只有日圓走勢好像與美元是「孖公仔」（跟隨下跌），難道想「挾死」那些「人仔」（Yen）捧場客乎？至於美股則反應非常冷靜，3大指數升跌只在數點之間，反而債市出現大幅波動，10年期聯邦債券孳息由4.04厘急挫至3.85厘，識計數者便知認真驚人。這也難怪，因為在這次美國經濟復甦的過程中，唯一令投資者稍欠點信心的便是就業（增長）這一塊好像是遺失了，故此被譏為是一次「失業性復甦」現象，就業情況改善步伐跟不上經濟，聯儲局還會「忍耐」（不加息），況且通脹溫和偏低，孳息又哪有上升藉口？
本欄曾於早前指美國面對的是結構性失業和財赤問題，格老如此緊張，無非希望低利率和低美元能維持相當一段時間，方有機會扭轉此劣勢。
王冠一