港股昨日回穩，但反彈乏力，收市微跌2點，成交量回落到172億元，反映上升動力不太強。由於美元仍強及美電回升至接近7.8水平，投資者大多擔心資金有外流情況，相信恒指仍要整固一段時間才可恢復升勢。50日線（13330）將成為初步重要支持位，如失守則有機會進一步下試至12800點區域。
近日美元雖有轉強迹象，但相對去年1月時以加權基礎計算仍下跌15%。事實上，在美國總統大選前，相信美元大幅反彈機會不大，美元轉弱將會刺激本港的入口物價，對通縮的改善有很大幫助。上周剛公布的1月份本地通縮已進一步收窄到1.5%，是自2002年12月以來的最低水平。通縮改善可令到本地零售企業的提價能力上升，大家樂（341）及麥當勞近日已把食品價格平均調升10%，相信對集團每名客戶平均消費金額有刺激作用，邊際利潤亦可改善。
快餐股中大快活（052）較為落後，集團表示計劃調升食品價格10%，雖然美元轉弱將令進口食品原料成本上升，但集團已計劃把國內原料採購量的比例由30%提升到45%。由於國內原料較西方國家進口原料便宜20%以上，故透過改變原料組合比例，將可改善集團的邊際利潤。
大快活過往業績差強人意，很大程度上是未能成功提升每名客戶的平均消費金額，相信隨着通縮及消費市道改善，集團有機會改善現時的邊際利潤。大快活於上年11月已動用1500萬去重新包裝及推廣品牌，加上以全新形象包裝的旗艦店分別於銅鑼灣及麗港城開張，刺激業務表現。透過品牌重新包裝後，每名客戶的平均消費金額已由24元提升至26元，加上集團今年2月以現金5600萬元出售花園街3至5號地下及一樓多個商舖物業，全年業績應可改善。
鄧聲興
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