自沙士後至今，恒指已錄得超過五成升幅，個別股份如國企股及工業股更翻了數番，有不少投資者亦因而成為「小富翁」。由於股市繼續興旺，相信很多人會堅信股市仍是最易生財的工具。
不過我可以跟大家說，即使港股仍然處於牛市，但當中亦不乏焦頭爛額的例子。
我有一個舊下屬，去年因吼準中石油（857）下注，成功賺取了約60萬元的利潤，但04年開始至今的不到3個月，他已倒輸了10多萬元。他的經歷實在很值得大家引以為鑑，而我亦相信，大部份投資者正在犯上同樣錯誤。
基本上，買入中石油是他的長線投資策略。但當套利後，適逢大市欠缺明確方向，整體處於上落市格局，於是他改變一貫的投資方式，由揀選股票作長線持有，轉向短線捕捉波幅，只要有3至5個百分點的利潤，便短線獲利。
基本上，以此區間買賣方法，平均每天也可以賺兩三千元利潤，故表面看來，他的投資方法並沒有問題。但究竟當中發生甚麼事情，導致今日要倒輸十多萬元呢？
其實，他的買賣方法是這樣的：假設他選擇了甲股作為短炒目標，在5元時買入4萬股，並在5.2元沽出套利。後來甲股股價突破阻力位而上升至5.4元水平，他便再度追入4萬股，期待5.6元水平時沽出。如是者以這方式出出入入，其間亦能賺取數萬元「短炒利潤」。直至甲股升至6元，他再度追入，但後來股市升勢逆轉，甲股也跟隨大市調整。由於他早前已賺了數萬元，於是便以該筆利潤來計算甲股的理論止蝕價，準備當它跌至該水位便離場，極其量當早前沒有贏過這隻股票。後來該股裂口下跌，他不但沒有止蝕，反而心想目前是牛市，股價始終能夠重返高位，加上早前贏了60萬元，整體而言仍有利潤，倒不如加碼入市，希望賺回之前失去的數萬元短線利潤。如是者他把起初定下的入市股數倍增至十數萬股，投資金額自然也倍增了。後來股價持續向下，他又不斷溝貨，最終整個投資組合蝕了60萬元。他只好當自己之前沒有賺過任何錢，無奈地離場。後來大市反彈，他又希望賺回早前的利潤，因而再度入市，結果再度損手。
上述例子並非虛構，相信不少投資者亦走過這條路。究竟他犯了甚麼錯誤呢？
第一、短線投機變長線投資；
第二、短炒時沒有相應訂下一個炒賣金額。由於他每次都以4萬股作為買賣單位，當股價上升的時候，其實他的投資金額及風險也變相提高，萬一股價下跌而又不懂止蝕，又那有不輸之理？
第三、讓過去的「戰績」左右自己的投資思維。
其實不論贏錢或輸錢，都要保持冷靜，否則在衝動的情況下下注，我肯定有九成機會會輸。
陳永陸