恒生（011）盈利增長下跌，股價出現調整是正常的，但滙控（005）盈利表現不錯，達到大證券行分析員預測的上限，股價出現調整則是買入的機會。
近期滙控股價一直無法突破130元，原因之一是美元滙率上升，但我不相信美元能維持強勢太久，每一回美元回升只不過是G7財長們聯手將一些炒家殺退罷了。
九龍站的君臨天下推出80單位，很快就賣光，恒隆地產（101）一度被炒高，但炒家們忘了炒地鐵（066）。君臨天下是恒隆地產與地鐵共同發展的，自從港府宣布地鐵要與九鐵合併後，地鐵股價就連連受壓。昨日地鐵宣布去年業績，竟然增長24.3﹪,去年地鐵經歷過沙士期間，乘客人數大降，以及受上半年樓價不景的影響，盈利還能上升24.3%，的確是難能可貴，可見過去幾年樓價下跌對地鐵的打擊不算大。去年樓價大跌，政府宣布禁止地鐵及九鐵再發展車站上蓋的物業，但現在樓價回升，相信這項禁令很快地就會解除。
兩鐵合併，我不知地鐵小股東們在擔心甚麼？真是杞人憂天，兩鐵要成功合併的先決條件是地鐵小股東投票支持，政府為了希望合併能成事，合併的條件一定是對地鐵股東有利。合併內容對地鐵有利實際上也對政府有利，因為政府依然是地鐵的大股東，過去好一段時間，政府一直想配售地鐵股票，但因股價太低而遲遲不進行，如果兩鐵的合併方案對地鐵有利，刺激地鐵股價上升，政府也可以以高價配售地鐵股票套現，協助解決財赤。
思捷（330）股價繼續逆市上升，相信已經完全淘汰信心不足的散戶，正在展開另一輪的升浪。過去幾年，儘管全球經濟不景，思捷的盈利仍不斷地增長，可見思捷的確是一家管理有素的企業。
曾淵滄
香港城市大學MBA課程主任