港交所（388）主要收入來自交易費，去年佔總收入24%，聯交所平均每天交易，由首季的61億元，持續上升至第四季的150億元，全年平均為104億元，較上年的67億元增加55%，期交所平均合約成交張數亦增達39%，是港交所業績增長的動力。
去年港交所盈利6.917億元，較上年增加1.032億元或17.5%，每股盈利66仙，已派中期息18仙，末期息將派42仙，全年股息60仙，較上年增加17.6%，自02年起，股息已佔盈利比率90%，此外，每股獲派現金特別股息1.68元，市場對此憧憬多時，終獲實現。
聯交所及期交所的交易增加，使交易費及交易系統使用費收入增加46%，結算及交收費亦增40%，去年主板新上市46間（上年60間），新上市創業板27間（上年57間），首次上市費減少，但有關新股因失效、撤回或未能於期限內上市，所沒收費用，足以抵銷首次上市費有餘。
投資收入較上年增加9%，佔總收入15%，當中包括利息及股息收入、投資已變現及未變現收入，以至滙兌差額等，港交所運用本身資金及利用保證金作出投資，平均資金為106億元，平均回報為2.76%，於派發特別股息後，可運用資金減少17.6億元，若回報率相同，今年收益將減4800萬元。
營運支出增加5%，僱員相關費用增6.7%，折舊及攤銷增12.5%，首次支付予證監會1500萬元，亦為策略投資項目減值3266萬元，而僱員費用中亦包括遣散費1200萬元，後兩項支出今年不再重現，大致可抵銷預期中的投資收入減少。
今年的展望，目前只過兩個月，全年交易額至為重要，新股上市數目亦左右收入，同樣地，投資收入也有主要影響，後者期望不太大，市場交易希望較為旺盛，以現狀看，希望上市新股較多，港交所去年致力於推廣，可望有成效。
去年港交所股東資金回報為12.3%，於派發特別股息後，即使盈利不變，回報率亦提升至18%左右，相信今年可再升至20%以上，是派發特別股息後對數據的有利。
港交所現價20.65元，PE31.2倍，息率（不包括特息）2.9厘，預期現年除息後PE約24.5倍，息率3.66厘，已反映特息的派發，為看旺市而吸納，相信有更理想機會，但有息率支持，跌幅不會大。
齊明