恒指在期指結算前回吐約300點，但滙控（005）的收市價卻連續6天企穩於127元，上周五在滙控的帶動下，恒指再度升上13900水平，重返近兩年高位。
由於滙控在1月份曾經作出一定的調整，消化了部份獲利回吐的壓力，如今看好的一方又再取得主動權，估計在業績公布前後很大機會再創新高，在滙控強勢的推動下，恒指應可升破14000阻力。
另一方面，這隻「飛象」已在過去一年跳升60%，除非出現超乎想像的利好消息，否則，過份的樂觀也屬不切實際。若以滙控2月初的收市低位119.50元上升10%計算，131.50元可能是短期的阻力，屆時亦將拋離其20日平均線約5%；假如恒指作出同樣的升幅，則14250將為短期的阻力。
另一重磅藍籌股中移動（941）的20日線已回復上升，結束近期調整的威脅，並回升接近上月的高位。其他主要藍籌股和黃（013）、長實（001）及新地（016）等在上周五均顯著回升，有迹象擺脫近期的頹勢，但現價與上月高位仍有4-5%的距離，假如未能借短期的升市突破前高位，出現雙頂的回吐壓力便將加重。
近期阻礙港股升勢的一個因素，將來自美股的疲弱。在科技股持續轉弱下，杜指和納指的10日線均於上周開始回落，進一步反映調整的出現。去年表現最強的科技藍籌股英特爾，上周再創近5個月的新低，而去年升約1倍的思科，在過去一個月下挫超過20%，其他科技股如微軟、IBM、戴爾和惠普康柏等，20日線均回落中。
在過去一年的大升市中，美股每次回落都是輕微和短暫，使每次低位成為入市的良機，目前的調整也可能重複往常的形態，但由於累積的升幅實在過大，出現關鍵性調整的機會亦一次比一次大，故只宜耐心等待調整訊號消失，才能再度看好。
（本欄逢周一刊出）
梁從源